我国只有全球约7%的耕地，却要养活全球22%的人口，保证粮食自主可控关乎国运民生。
鹏华基金于2023年7月3日至7月21日正式发行鹏华国证粮食产业交易性开放式指数证券投资基金（以下简称：鹏华粮食ETF，代码159698）。
作为全市场首只且唯一一只布局A股粮食产业的ETF，涵盖种子、种植、加工及贸易等全产业链环节，聚焦行业龙头，捕捉时代背景下粮食产业的投资机会。
01 国家高度重视粮食自主可控，确保粮食安全上升为国策
我国早在二十大报告就已提出，“全方位夯实粮食安全根基，牢牢守住十八亿亩耕地红线，确保中国人的饭碗牢牢端在自己手中”，粮食安全重要性已上升至国策。
今年6月26日，《国家粮食安全保障法》（草案）首次提请审议，国家将以立法形式保障我国的粮食安全。
粮食安全，进一步被定位为“国之大者”。
02 战略需求和政策助力，产业化进程持续推进，粮食产业链迎来广阔投资机会
1、技术变革+政策助力，推动上中下游产业链迎来更好发展机遇
上游种子是农业产业的“芯片”，对提升单产至关重要，保障国家粮食安全，种业振兴成为关键。
《国家粮食安全法》（草案）第三章第十六条规定，国家支持育种基础性、前沿性研究和应用技术研究，鼓励粮食作物种子科技创新和产业化应用，支持开展育种联合攻关，培育具有自主知识产权的优良品种。
我国目前已颁布13张转基因玉米安全证书、4张转基因大豆安全证书，数量更多的安全证书，将为生物育种产业化的大规模推广，为我国粮食安全奠定更为坚实的技术基础。
国内目前种业的格局相对较为分散，居首位的隆平高科市占率仅4%，CR5占比仅为12%， 我国种业高度分散格局有望在生物育种技术变革的背景下得以改变。
而生物育种技术的广泛采用，将大大促进上游种业的快速和高质量发展。
中游种植领域，标准农田建设、农业机械的广泛应用以及生物农药和复合肥用量上升趋势明显，都将助推相关企业业绩持续改善。
例如，大型化肥企业竞逐新型复合肥料，有利于提升毛利率。以新洋丰为例，其新型复合肥的毛利率近5年保持在18%-24%区间，相比常规复合肥（毛利率10-19%）具有明显优势。
2018-2022年，新洋丰新型复合肥收入占比从14%提升至20%，史丹利新型复合肥产品收入占比从12%提升至21%。
下游方面，国内多种措施加强粮食流通市场物流体系建设，与此同时加强与一带一路国家合作，培育世界级粮食贸易商，这也必将促进相关企业进入全新的发展阶段。
2、市场持续调整，估值水平不断降低，投资价值逐渐显现
2022年以来，随着市场的不断下跌，粮食产业相关企业股价也迎来了较大幅度调整。
2022年9月1日至2023年6月21日，国证粮食产业指数跌幅达23.50%。
数据来源：Wind，时间区间为2022-09-01到2023-06-19。国证粮食产业指数(399365.SZ)近五个完整会计年度涨跌幅为-16.50%、-6.14%、69.57%、69.58%、-21.02%，指数历史走势不代表基金产品未来表现。基金有风险，投资须谨慎。
而国证粮食产业指数当前市盈率为14.56，处于近三年8.5%分位，显示较为低估。
数据来源：Wind，时间截至2023-06-19。国证粮食产业指数(399365.SZ)近五个完整会计年度涨跌幅为-16.50%、-6.14%、69.57%、69.58%、-21.02%，指数历史走势不代表基金产品未来表现。基金有风险，投资须谨慎。
如果股市回暖，国证粮食产业指数可能迎来估值修复和提升，而随着相关企业业绩的不断改善，未来存在戴维斯双击可能，可能存在广阔的反弹空间。
03 鹏华粮食ETF正式发行，帮助投资者一键布局粮食产业链上的优质资产
鹏华粮食ETF跟踪国证粮食产业指数，优选A股种子、种植、加工贸易等全产业链龙头企业50家作为成份股，一键布局粮食产业优质资产。
鹏华粮食ETF短、中、长期视角都具备一定投资价值。
短期来看，受厄尔尼诺和地缘政治影响，国际粮价大幅上涨。
对外依赖度较高的粮食品种大豆和玉米，受全球粮食价格的影响较大，可能为粮食板块带来短期提振。
中期来看，在全球植保行业排名第一、种子行业排名第三的龙头企业先正达即将在A股上市，有望引领我国种业创新发展，进一步提升粮食ETF的投资价值。
长期视角，至关重要的种业技术变革和突破，将利好粮食上、中、下游全产业链，随着转基因种子政策的持续推进，粮食板块有望迎来“量价齐升”。
政策助力叠加技术革新，鹏华粮食ETF具备长期投资价值。
鹏华粮食ETF发行档期为7月3日至7月21日，感兴趣的朋友可以适当关注。
基金梳理不构成投资推荐，本文所有观点和涉及到的基金不构成投资建议，只是我自己思考和实践的一个真实记录，据此入市投资，风险自担。