今年以来股市的持续大幅下挫，既有地缘政治、新冠疫情等的外力影响，其实也有股市局部挤泡沫的内在需要。
近几年颇受热捧的“核心资产”、景气赛道、“硬科技”等领域实际上就是在挤泡沫，在此轮调整中尤其受伤，跌幅巨大。
跌幅最大的“硬科技”指数是上证科创板新一代信息技术指数。
截至4月27日，该指数今年以来跌幅达37.85%，超过中证半导体、芯片产业、高端装备和科技龙头指数的34.81%、35.47%、34.47%和34.94%。
上证科创板新一代信息技术指数从科创板市场中选取50家市值较大的下一代信息网络、电子核心、新兴软件和新型信息技术服务、互联网与云计算、大数据服务、人工智能等领域上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场新一代信息技术产业上市公司证券的整体表现。
我们来看看该指数的行业构成。
截至2022年4月27日，该指数的行业分布如下：半导体32.35%、计算机软件21.79%、电子设备制造13.59%、电子元件7.94%、消费电子设备6.00%、专用设备5.01%、机器人3.74%、电子器件2.38%、计算机硬件2.21%、互联网服务1.00%以及其余行业3.97%。
这些行业或领域几乎都是我国与世界先进水平尚有差距、正在追赶、或被“卡脖子”的高科技领域，关乎我国在高科技领域未来的竞争力，因此，说上证科创板新一代信息技术指数是“硬科技”指数应该说恰如其分。
科创板正式成立于2019年2季度末。
彼时，一方面A股已经进入牛市，投资者做多信心逐渐被激发出来；另一方面，中美竞争中我国在高科技领域频频被卡脖子，科创板成立时就承载了孵化高科技企业追赶欧美的使命。
所以科创板上市企业均被市场寄以“厚望”，发行和上市都被市场给予了极高的估值。
而当市场进入调整，投资者回归理性，“挤泡沫”当然就是顺理成章的事；如果再叠加悲观情绪，挤泡沫的过程就会显得相当惨烈。
截至2022年4月27日，科创信息指数收于928点，比2019年12月31日基点1000点相比下跌7.20%，指数PE（TTM）、PB（MRQ）和PS（TTM）分别为43.45、4.04和6.75，基本都处于指数发布以来的最低点。
科创信息指数当前的估值，市净率相较历史最高值接近腰斩，而市盈率和市销率则只有历史最高值的42%和48%了。
由于科创板和科创信息指数成立时间过短，目前历史最低估值的参考价值还不够高。
我们先把科创信息指数的估值数据与创业板指、科创50和双创50做一个比较。
科创信息当前PE(TTM)数值43.45，创业板指、科创50和双创50的这一数据分别是43.01、36.67和39.43，科创信息略高；
科创信息当前PB(MRQ) 数值4.04，创业板指、科创50和双创50的这一数据分别是5.34、4.23和5.43，科创信息都要低一些；
科创信息当前PS(TTM) 数值6.75，创业板指、科创50和双创50的这一数据分别是4.64、5.37和5.61，科创信息要高一些。
总体来说，科创信息指数的估值是略高于创业板指、科创50和双创50的。
再把科创信息指数的估值数据与一些科技主题指数做一个比较。
科创信息当前PE(TTM) 数值43.45，中证科技龙头、半导体、人工智能、新能源产业和军工指数的这一数据分别是23.36、40.40、36.11、30.94和47.58，除中证军工指数高于科创信息指数外，其余的科技主题指数都比科创信息低不少；
科创信息当前PB(MRQ) 数值4.04，中证科技龙头、半导体、人工智能、新能源产业和军工指数的这一数据分别是3.59、4.82、3.75、4.24和2.98，中证半导体指数和新能源产业指数高于或接近科创信息指数，其余的科技主题指数都比科创信息低；
科创信息当前PS(TTM) 数值6.75，中证科技龙头、半导体、人工智能、新能源产业和军工指数的这一数据分别是2.83、7.39、2.61、3.68和3.61，除中证半导体指数高于科创信息指数外，其余的科技主题指数都远低于科创信息。
也就是说，科创信息目前的估值高于绝大部分科技主题指数。
当然，估值水平反映的是市场对未来的一种预期，很难有一个客观准确而又切实可行的判断高估或低估的标准。
中证主要消费指数目前PE（TTM）为46.17，高于几乎所有的科技成长主题指数，谁又能说得清到底消费更合理，还是科技成长更合理？
但结合当前极为悲观的市场情绪，应该说科创信息指数的估值肯定不算贵了。
在这种悲观的市场情绪之下，有几只跟踪上证科创板新一代信息技术指数的ETF基金即将发行。
从发行认购结束到上市一般还有三个月左右的时间，基金在这段时间建仓说不定还能获得更低的建仓成本。
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短期来看，估值终究敌不过市场情绪，估值低了不意味着它就不会继续跌。
底在哪里？
我不知道。
确切的底只存在于后视镜里。
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