选主动基金实际上选的是基金经理，让基金经理帮我们理财；按理说基金经理会依照不同的行情对股票持仓进行一定的调整，我们只需傻傻持有就行了，不需要我们做止盈动作。但在实际投资过程中，我们会遇到各种不同的情况，止不止盈也需要区别对待。
1、严格执行基金合同的行业主题主动基金，尤其细分行业主动基金一定要止盈。比如消费主题、医药主题、新能源主题等等，细分行业主题如白酒、创新药、芯片、锂电池主题等等。这类行业主题基金涨起来可以惊天地，跌起来一样可以泣鬼神。
有的虽然不是行业主题基金，但长期持仓非常集中于单一行业的，比如坤坤、春春、蔡经理管理的那一类主动基金，视同行业主题主动基金，需要止盈。相反，有的可能挂着行业主题招牌，但实际投资行业比较分散的主动基金不在此列。
2、股票型主动基金和大部分偏股混合型主动基金最好止盈。这一类基金即使在行情最火爆的时候也必须保持较高股票仓位，一旦行情反转仍然可能遭受暴击；不要迷信基金经理历史上控制回撤的能力，这种能力大概率不能复制。
如果对基金经理研究深透，对所持基金的基金经理有迷一样的信仰，当然也可以不止盈，前提是能忍受超过30%的回撤。
3、偏债混合基金、可转债基金、二级债基可以不止盈。此类基金一般股票持仓在10-20%，少数时间也有到30-40%的。
这类基金在近两年这种结构性牛市中最大回撤一般在10%左右，但如果碰到全面大牛市，最大回撤也可能超过20%，所以在鸡犬升天的大牛市最好止盈。
4、从过往的投资实践来看，优秀主动基金最好的投资方式是买入之后一直拿着，因为止盈之后重新再买入很可能会降低投资效率。但一直拿着不止盈是非常考验人性的投资方式，因为绝大部分人来回坐几次过山车就彻底“晕菜”了。
所以止盈对大部分人来说是不得已、却又必须使用的投资手段，它以牺牲一定的收益率为代价，来换取长期投资的舒适性和可操作性。
实操性比较好的止盈方法是目标收益率止盈，比如年化20%止盈（计算复利），第一年20%，第二年44%，第三年72.80%，以此类推，达到收益率目标后机械止盈。
有经验的投资高手可以结合行情，达到目标收益率后可以“让子弹再飞一会儿”，设定最近高点回撤8-10%止盈。这种方法的好处是如果碰到大行情可以尽可能多地吃到一些利润，但不足之处也显而易见，就是投资者有可能不能严格执行纪律，最近高点真正回撤8-10%（定多少就是多少）可能舍不得止盈，总想着再涨回来，从而错失很好的止盈机会。
清仓式止盈是主要的止盈方式，到达收益率目标后完全赎回，以后再择机进入或者把止盈资金直接分成24-36份，在2-3年内按月定投方式重新慢慢买回，买回过程中依然进行目标收益率止盈。
我自己则喜欢另外一种止盈方式，就是只把收益（利润）部分赎回，并把它转到债券基金里，时间长了逐渐达到自己喜欢的股债配置比例，比如股6债4或者股债均配，之后就不再进行主动止盈，每一到两年进行一次股债动态再平衡，被动实现低买高卖；“懒人养基”之“懒”就是这么来的![[笑]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_01_smile.png?v=1 "[笑]"){kind=small}
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本文所有观点和涉及到的基金不构成投资建议，只是我自己思考和实践的一个真实记录，据此入市投资，风险自担。
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