如果没有做好面对波动的准备,就不要急着开始投资

从2月18日开始的这一波调整,已让各主要指数回到了去年8、9月份的位置,也就是说,去年8、9月份入场的投资者也开始亏钱了。最先是今年1、2月份追高买入的部分投资者在下跌中纷纷出逃,现在轮到去年8、9月份入场的投资者心态开始不稳了。

3月19日叠加了外围利空因素,报团股还是主要的杀跌对象,基金重仓板块跌幅为3.03%,高于创业板的2.81%、沪深300的2.62%和上证指数的1.69%。由此可以推断基金遭遇赎回导致基金被动卖出以及市场风格切换基金主动调仓仍然是下跌的重要推手。

我们再看市场关注度最高的白酒行业,根据Choice数据,白酒行业的估值已从最高的71.33倍PE回到了3月19日的53.34倍,但离2012年该行业指数编制以来的估值中位数23.67倍PE仍然相距甚远。

医药生物行业也从最高超过80倍PE回到3月19日的51.87倍,离2010年以来的历史中位数39.61倍还有20%的距离。


指数如果再下一个台阶就直奔去年4、5月份的位置了,去年6、7月份的大涨中各主要指数涨幅基本上都超过了20%,真到去年4、5月份的位置,那主要指数还得往下20%。


还会跌吗?不会跌吗?God knows。

从2018年以来就在场的投资者,可能会形成一种思维定势:每一次下跌都是买入的好机会,从贸易摩擦和去杠杆导致的2018年单边下跌,2019年1-4月份大涨后长达8个月的震荡调整,2020年突发新冠疫情导致的单日暴跌和之后2-4月份的巨幅波动,再到6、7月大涨后的震荡无不如此。每次大涨后,挖坑,震荡,然后继续上涨。市场虽然起起伏伏,但终究还是螺旋上升的。

  

这次会不同吗?下跌还是买入机会吗?

我相信世界上没有新鲜事,下跌仍是买入的好机会。你想避开下跌,就可能错过上涨。根据兴全基金的统计数据,在最近10年一直持有偏股基金的收益率为127.10%,但如果错过上涨最大的30天,这个收益率变成了-35.70%。所以择时没把握,最好的投资是“保持在场”。

可是,有的投资者在此轮下跌两三天就全仓“抄底”了,也有跌了一周、十天、一个月“抄底”的,哪个对?

其实不用评判,用主观臆想“抄底”的投资者,如果全仓买入的现在都处在都惶惶不安的状态。我们都不知道确切的底在哪儿,所以都不对。

正确的“抄底”方式是把资金分成若干份(比如10-12份),每个月买一份,慢慢买入。这样,你可能买不到最低点,也肯定买不在最高点,但你能在市场下跌或震荡中买在一个相对的低位,买到一个市场的平均成本,等待市场结束调整,再上一个台阶,你就能获利。而结束调整,再上一个台阶,是必然的事、确定的事。不确定的只是多长时间结束调整、再上台阶。


如果已经开始投资又买在高位的,有几个选择:

1、死扛。前提是你买的是优秀的主动基金、宽基指数基金、可持续发展有前景的行业或主题基金。回本盈利时间可能比较长,但没办法,这是追涨必须付出的代价。

2、换仓。如果追高买入的是估值上天的白酒、强周期行业的有色等行业基金,重新回本盈利等待时间可能更长,建议逢反弹逐步换仓到优秀宽赛道主动基金,可以缩短回本盈利时间。

3、补仓。确认是上述第1种情形的基金,可以用闲钱采取逐月定额定投补仓的办法摊低成本,缩短回本获利时间。


如果你没有做好面对波动的准备,就不要急着开始投资。

准备开始投资的朋友,可以用股债配置的方式,按月定额定投。详细方法可参阅我的另一篇文章《免费的基金定投教程,一篇管够》。


给已经投资的朋友对付波动的几条建议:

1、不要只想着赚钱,更要想想最坏的情况出现怎么办:投资有方法、有计划、有预案,最坏的情况出现也不慌张。

2、少看行情,实在要看,多看月线图,甚至年线图,放大格局,它会给你很不一样的感受。

3、把主要精力放在本职工作上,让自己越来越值钱,成为复利最大的制造者。

4、闲暇时间可以读点投资方面的书籍,像《富爸爸:通往财务自由之路》、《聪明的投资者》、《钱,七步创造终身收入》、《积极型资产配置指南》、《周期》等经典著作。

5、少听少看财经新闻,那些语不惊人死不休的话题只会制造恐慌、增加你内心的波动。

6、闲得无聊的,像我一样晒晒太阳、养养花、写写公众号,总之找事情占满脑袋,让它没时间为波动自寻烦恼。


市场下跌那么多了以后,各种固收+的宣传逐渐多起来了,也好卖起来了,可那是市场处在高位(譬如年前)最需要的防守手段,一旦市场下跌可以用它抄底。现在可是逐渐需要进攻的时候,市场越跌,越需要卖出类固收产品,逐步增配偏股基金。

冷静、用心、用脑,投资中的逆向思维虽然正确,却也百般艰难。



本文所有观点和涉及到的基金不构成投资建议,只是我自己思考和实践的一个真实记录,据此入市投资,风险自担。


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reddishmoon03-13 09:48

学习
1、pe中位数是均值回归的参考线
2、抄底的正确方式是分批建仓,及时买不到底部也可以摊薄建仓成本
3、高位建仓面临下跌的应对方法:抗换补

泥金万点2021-09-25 17:33

现在可是逐渐需要进攻的时候,市场越跌,越需要卖出类固收产品,逐步增配偏股基金,就是那个时候却舍不得卖出固收基金的收益啊,老师

懒人养基2021-03-23 18:30

今天又是一个下跌,成交额相较昨天略有放大。
日内波动幅度:创业板指2.5%,中证500为2.1%,沪深300为1.93%,上证指数1.61%。
上述两个情绪指标显示:情绪宣泄还未到位,继续震荡可期。

海阔天高otb2021-03-23 18:05

哦哦,悟道了!“书中自有黄金屋”谢谢老师!我要走你走过的路,吹你吹过的风,更要读你读过的书!

海阔天高otb2021-03-23 18:01

哦哦,悟道了!“书中自有黄金屋”谢谢老师!我要走你走过的路,吹你吹过的风,更要读你读过的书!