| 发布于: | 雪球 | 回复：5 | 喜欢：1 |
您说的观点我基本赞同。专业或者资深投资者完全可以这样做。我自己定投创业板基本上就是2018年初开始的。
我在探讨估值不便宜之下的定投方法，我现在也在实践，市场已连涨两年，今年我增量资金仍然坚持按月定投，核心是投资标的：股债接近均配。其实配置的债基就起到了“等待”低估的作用。非常高估的时间占比是极小的，大部分状态可能是“不便宜”（正常但不低估），非常低估的时间也极少，而且非常低估对应着恐慌，即便老手不敢也不应该一把梭重仓。所以普通投资者可以用股债配置的方式无脑定投，再通过每年股债动态再平衡进一步平滑成本。股四债六到股六债四的配置，将波动降低了一半，也有利于投资者坚持下来。代价是牺牲一定的收益率。最优的收益率、最好的方案，事后可得，事前是绝没有可能设计出来的。
感谢您的回复，但有两点可以探讨一下1. “估值不便宜----将是今后的常态” 现在市场流行的说法，对此我不太认可。估值的回归是必然的，巴菲特用了几十年证明过的--总能买到价格低于估值的标的。即便是在A股，可以看一下，股王茅台也不是一直很贵，在过去的二十年中，竟然有接近15年收盘PE是在均值（30倍）以下，所以我相信低于平均估值的机会是可以等来的。 2. 定投宽基指数如果以低于平均估值PE的时点开始，应该能够获得至少15%左右的年化收益率，这样的收益率已经非常优秀了。比如创业板ETF定投，在2017年4月跌破历史平均估值开始定投，到现在的收益是70--80%，这样一轮的定投收益已经可以到接近年化20%。 所以定投的开始时间和选择还是需要进行基本的估值选择，能够提高收益率，至少不要在明显高估的时候开始定投。
1、我主张定投优秀主动基金为主。定投寛基指数基金年化收益率20%是办不到的，因为寛基指数长期年化收益率就是10%左右。我刚做了个测算，如果从2015年6月最高点每月10日定投易方达创业板ETF联接110026每月1000元，到今年3月9日，累计投入69000元，累计总金额92972元，年化收益率10.27%。
2、“估值不便宜”在今后A股可能会成为常态，我写这篇文章主要议题之一，就是探讨估值不便宜情况下的定投问题。我的方法是股债配置定投，即使一段时间买高了，也可以通过以后年度股债再平衡达到降低持仓成本的目的。
3、择时是很困难的，事后看得很清楚的东西，事前根本没法预判。就像当下的市场，“不便宜”这个结论可以下，但是上下皆有可能。我的应对方案就是股债配置，坚持定投，进可攻退可守。想躲过暴跌，暴涨也大概率跟你无关。时间拉长了，暴涨是陡峭的尖顶，暴跌是陡峭的尖底，我们投出来的就是一个市场平均成本。赚成长的钱就够了。