$腾讯控股(00700)$ 看懂了腾讯的投资资产就看懂了腾讯：
1，以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產合计978亿，其中上市公司占91亿（中国5亿），主要是非上市公司，所以今年是否是牛市不会对投资收益带来太大影响。2，2192亿联营资产质量非常高，该减值的减值了。而且资产升值明显：1306上市公司净资产2018年公允价值1873，增值43%。非上市公司盈利能力目前来看比上市公司还大，但是没法按公允价值计量，只能按净资产计量，这里影藏着大量收益。