近日，VR设备产品供应商杭州虚现科技股份有限公司(以下简称虚现科技)在全国股转系统披露公开转让说明书(申报稿)，拟在新三板基础层挂牌，目前已收到挂牌审查部一次反馈意见。于12月6日终止挂牌 虚现科技（873646）
虚现科技主营业务为虚拟现实(VR)设备产品的研发、生产、销售等，主要消费群体为企事业单位、政府单位、军警院校等行业单位和VR个人玩家。2019年、2020年及2021年1~5月，虚现科技境外收入占比分别为51.25%、58.41%、72.11%，海外市场贡献超半数收入。在疫情影响下，今年海运成本上升，对虚现科技的毛利率产生了一定影响。
图片来源：虚现科技公开转让说明书(申报稿)截图
海外收入占比逐年提升
虚现科技的主营业务收入主要来源于硬件产品销售、提供行业解决方案以及少量的技术服务收入。2019年、2020年及2021年1~5月实现营业收入分别为2118.94万元、2661.08万元、1239.38万元，其中硬件销售占总收入比重超过85%。
图片来源：虚现科技公开转让说明书(申报稿)截图
虚现科技的销售渠道覆盖线上及线下、范围包含境内及境外，境外销售收入占比超过50%，且比例逐年提升。2019年时，内外销售占比分别为48.75%、51.25%，相差并不大。但2020年后，境内销售收入变动不大，而海外销售收入大幅增加，境外收入占比随之提升。
这是由于虚现科技的经营策略和产品定位，自2020年起逐渐偏向海外个人消费者市场。通过疫情催化，境外线上消费的销售规模快速增长，同时公司用海外众筹平台Kickstarter进行新产品推广，为2020年以及2021年境外销售带来较大增长。2021年1~5月，由于对众筹订单进行了集中发货，境外收入占比进一步提高至72.11%。
不过，海外收入增长在带动公司整体业绩上升的同时，也带来了一些风险，如毛利率下降。2019年、2020年及2021年1~5月，虚现科技的毛利率分别为50.10%、44.65%、41.28%，持续下降。主要原因是新收入准则的应用及疫情造成的海运成本上升。虚现科技表示，若未来疫情仍持续，海运成本继续升高，原材料价格继续上涨，公司毛利率将会进一步下降。
此外，海外业务主要以美元进行计价和结算，还存在汇率波动风险。2019年、2020年及2021年1~5月，虚现科技汇兑损益金额分别为-11.89万元、26.83万元、2.81万元，占当期净利润比例分别为3.54%、30.75%、35.89%，2020年后占净利润比例较高。如人民币对美元等外币汇率在短期内发生较大波动，将对其经营业绩产生一定的影响。
对此，虚现科技表示，公司未来将加大国内市场的开发力度，扩大境内销售规模，降低公司境外销售比例。
对政府补助依赖较大
2019年、2020年及2021年1~5月，虚现科技实现净利润分别为-335.67万元、87.25万元、7.83万元，但扣非净利润却分别亏损548.01万元、148.44万元、38.99万元，仍处于持续亏损状态。
“如未来公司的经营业绩无法得到有效改善，将会对公司整体经营成果造成不利影响。”虚现科技表示，公司将坚持进行市场和客户培育，扩大行业覆盖率和市场占有率，同时，公司也加强新产品的开发，通过新产品开拓市场应用领域。
2019年、2020年及2021年1~5月，虚现科技研发投入分别为597.20万元、541.67万元、185.16万元，研发费用率分别为28.18%、20.36%、14.94%。虚现科技称，VR行业发展较快，公司需要保持一定的研发投入持续开发满足市场和客户需求的产品，并产生收入。
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图片来源：虚现科技公开转让说明书(申报稿)截图
值得注意的是，虽然虚现科技2020年净利润实现扭亏为盈，但对非经常性损益仍然存在较大依赖。2019年、2020年及2021年1~5月，虚现科技非经常性损益金额分别为212.34万元、235.70万元、46.82万元，其中作为VR科技型企业收到的各类政府补助资金占比最高，分别为226.79万元、207.58万元、31.14万元;另外向境外销售产品收到增值税返还，金额分别为37.28万元、47.04万元、8.07万元。
虚现科技对此表示，公司将进一步加大主营业务和产品的销售，扩大销售收入，提高经营性营业利润的水平，逐步降低公司盈利对非经常性损益的依赖。
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