回复@jlovers: 入//@jlovers:回复@大隐无名:天顺最优，天能其次，泰胜最差
我做风电行业投资有差不多七年了，13年开始关注并投资这个方向，也对基本国内所有上市风电企业都有些了解，我简单说下我对三家公司的看法
先说泰胜，很巧的是天顺泰胜两家前后差一天上市，上市当天市值完全一致，经过8年多的发展，天顺市值已经是泰胜接近三倍，而从历史发展进程而言，泰胜有几个重大硬伤
1、战略能力极差
泰胜在13年提出全面进军海上风电，收购蓝岛，事后证明是完全错误的决策。14-15年提出全面回归三北市场，扩产能之后遇到国内低风速地区大发展，再次错过行业高增长期。17年至今提出双海战略（海上风电+海外客户），受到海风国补取消和海外疫情双重打击，事后回看提出战略的时间点，可以说战略能力极差
2、经营能力较弱
如果你有兴趣，可以详细翻看一下泰胜18年下半年的所有公告，泰胜在18年下半年出现了钢材断供，交付大规模延期，客户取消订单，成品堆满仓库导致新产塔筒无库房存放而被迫停产，这进一步加剧了新客户的交付延期。从股东层面来看，行业排名第二的公司出现如此低级的运营失误令人匪夷所思。而大量新订单转给了行业老三的天能重工，也让天能18年大发展，迅速实现了对泰胜的追赶
3、股权分配不合理，实际控制人不和
泰胜的股权分配高度分散，由五位创始股东平均分配，五人签订一直行动人协议控制公司。而五人至今年龄均达到70岁左右，精力已不足以继续实际经营公司，18年前后，实际控制人之间爆发矛盾（内容未知），自此之后实际控制人开始减持公司股票，同时进行了一系列匪夷所思的人事变动。目前公司总经理邹涛背景是新财富金牌董秘，也是在他上任之后，泰胜出现了从没有发生过的一系列低级经营失误，我也基本放弃了对这家公司的继续追踪。

其次说一下天能重工，作为行业老三，创始人风格比较儒雅。18年之前我对天能关注不多，因为当时体量和泰胜差距较大，我不认为有短时间超越的可能。但是泰胜18年一顿惊人操作之后，大概率被天能挖去了大量客户，天能在18-20实现了快速发展，但是我不作为第一推荐有三个主要理由
1、业务相比天顺过于单一，抗风险能力差，一旦遇到风电行业萧条，或者钢价短期大涨，可能导致利润大幅波动，如果作为长线持仓，可能会有更大的波动
2、实际控制人清仓退出。在新能源行业大发展的背景下，实际控制人在仅仅四十多岁的年纪清仓卖掉自己一手创办的高增长企业，尤其是又退出经营又卖股票（不同于马云黄铮的演员型退休），我几乎没有见过类似情况。我看雪球帖子都是从新股东接手层面分析利好，但是从我个人投资逻辑出发，我完全不能理解这种卖出，市场走势也很好的证明了这一点，自转让公告发出后，天能重工持续大跌，相信这种担忧情绪还会笼罩天能一段时间
3、经营偏激进，费用率较高
大概率为了吃下泰胜的客户，天能18-20扩产比较厉害，经营方面比较激进。费用率（销售+管理+研发费用占比）11%，天顺同期是7,6%，我个人不太喜欢花钱大手大脚的公司，也不太理解塔筒公司近亿的研发费用所用何处

天顺我就不说优点了，之前隐约有提到，只说缺点。
1、行业不性感，估值上不去，除了疯牛顶，30pe就是大顶，未来看叶片继续增长能不能扭转预期
2、经营胆子小，增长慢
不要担心天顺的经营现金流和负债，天顺的负债都是硬资产风电站的贷款，只要弃风率持续低位，完全不需要担心还不起贷款的问题，只有新能源消纳再次出现问题，天顺的资产才会变成有毒资产。所以再看到提负债不提弃风率的，都是没入门的选手，不必焦虑
需要焦虑的反而是天顺扩产能过于谨慎，保持8年满产却不扩产，导致旺季增长慢于同行，淡季收入利润还能小幅增长。我个人认可这种经营思路，是不是符合你的投资偏好，你要自己决策
3、夫妻店股权结构，存在离婚分家风险
创始人夫妇分别是第一大第二大股东，第二大股东是他老婆的弟弟，参考$莱绅通灵(SH603900)$ 最近的夫妻离婚老婆弟弟代持股权闹剧，双方一旦离婚且有纠纷，股价可能短期大幅下跌，双方目前都五十多岁，这个风险客观存在