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寿险利润大幅增长，但是寿险光看净利润或者市净率意义不大。净利润为15亿，寿险其实开始盈利不是特别好，现在开始释放利润，就代表以后爆发力会比较弱。为什么我不看重寿险的短期盈利，是因为承保时间20-30年。人保寿险成立短短10几年，手续费用是计入当年费用的但是利润会分摊到20-30年的利润表。规模一收缩会提前释放利润，规模的大幅增长的寿险公司会把利润释放延后。所以新成立的寿险公司亏损越严重后期可能爆发力越强。
寿险我不喜欢用市盈率或者市净率来估值是因为它其实有点像房地产公司，前期拿地拿的越多亏损越严重，所以市盈率市净率并不是好指标。而且它的盈利周期比房地产还要长很多。我更喜欢内含价值，内含价值的定义：当年进入损益表的利润和成本，前期亏损后期盈利的利润流形态，这些不同于其他任何一类企业的特殊情况，使得保险公司的账面远比想象中更复杂。内含价值的计算是将人寿保险业务由于长期保单未来带来的价值贴现而得出。只要它得假设得一些条件跟实际发生得条件相差不大，内含价值将来都会体现在利润表里得。人保半年新业务价值下降得比较多，可能是受今年寿险整个行业得影响。这个增幅跟平安肯定是差非常远。虽然内含价值已经到了660亿了，但是市场基本不认可，可能是折现率设的比较低才10%还有就是人保分红率大大低于财险。另外还有就是新业务价值的放缓。人保健康在保费大幅下降的情况，新业务价值反而有所增加，说明公司不再追求规模而更追求于价值。

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