从亏损千亿到全面盈利,美团的“无限游戏”结束了吗?

先说答案:并没有。

美团刚刚公布 2019Q2 财报。从财务数据看,总交易金额同比增长 28.7% 至 1592 亿元,收入同比增长 50.6%至227 亿元,毛利同比增长 179.5%至 79 亿元。官方给了一个简单粗暴的概括:所有业务分部的收入增长都十分强劲。

此外,由于美团的业务规模扩大、餐饮外卖毛利率持续改善以及新业务亏损收窄,本季销售及营销开支占比也在下降,由 2018 年同期的 25.7% 降至18.3%。

如果把美团平台的交易拆得更细,可以发现,以上增长归根结底是因为年度用户、单用户年度交易量、年度活跃商家在同时增长。三者增速和当前数据分别是,同比增长 18.4% 至4.23 亿,同比增长 20% 至 25.5 笔,同比增长16.2%至 590 万。

一直以来美团都把自己的业务划分为三块:1)餐饮外卖;2)到店,酒店及旅游;3)新业务及其他。下面我们来逐项分析:

餐饮外卖方面,美团首次实现盈利。这一块总交易金额同比增长 36.5%至 931 亿元,订单量同比增长 34.6% 至 21亿笔。而且不单是交易量在涨,订单均价也同比增长了1.4%。二者共同推动餐饮外卖业务收入同比增长 44.2%至 128亿元。

对此,美团给出的原因是受益于有利的季节性影响及进一步增强的规模经济。第二季度运力充足且全国天气状况有利,因此美团向外卖骑手支付的季节性奖励少了;同时,业务规模持续扩大、交易笔数增加、订单密度相应增加,于是单次骑行收集的订单变多了,每张订单的平均配送成本也就下来了。以上因素综合作用,使得外卖业务实现了盈利。

在到店、酒店及旅游方面,总交易金额同比增长 20.7% 至 513 亿元,收入由同比增长 42.8%至 52 亿元,变现率由 8.6% 升至 10.2%。

唯一可能需要注意的是这部分毛利率有所下滑,由 90.8% 降至 88.8%。对此,美团管理层给出的解释是,数据库改进项目导致物业、厂房及设备折旧等费用增加。

至于美团的新业务,收入同比增长 85.1% 至 46 亿元,毛利也是由负转正,当前毛利率 9.1%,相比 2018 年同期的 -76.4% 大有改善。

美团财报特意把这部分做了展开,主要是这样几块:

1)共享单车:经营亏损大幅收窄。主要归功于部分单车到期以及尚未大量投放新的替代单车,所以折旧大幅减少。此外,美团还表示将优化定价策略,适当增加单次骑行费和月费。

2)网约车:美团在42个城市推出了新的聚合模式。他们的观点是,将网约车服务添加至美团APP,有助于进一步提高用户交易次数及粘性。

3)食杂零售:美团目前的策略是谨慎观察生鲜零售、家庭烹饪的机会。与此同时财报透露,美团于2019年1月推出的自营模式(美团买菜)正在扩展至武汉。

美团虽然取得了不错的成绩,但别忘了,它的劲敌饿了么被整合进阿里的本地生活服务版块后,增速也不低。

据阿里最新披露的财务数据,其本地生活服务当季收入(主要来自即时配送及本地生活服务平台饿了么的佣金、配送及其他服务收费)同比大增 137% 至 61.8 亿元,原因也是订单数、平均每笔单价均有不小增幅。

现在美团的情况,像是刚刚替换掉天才却又不顾成本推动创新业务的CEO,换上了老道的职业经理人。但是在主营业务迅速盈利之后,美团也放弃掉了一些新业务发展的可能性以及先机,所以盈利后的美团其实增加了自己被攻击的可能性,就像追求盈利的滴滴那样,提价后就面对一众对手在各个城市又以低价的方式杀进来,然后又是份额衰退后不得不继续补贴。而美团身侧永远是阿里+口碑饿了么在如影随形地盯梢跟随,对它来说,前路依然漫漫。

$美团点评-W(03690)$ $阿里巴巴(BABA)$

@长征中的饭饭 @徒步投资笔记 @今日话题

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全部评论

Afterjerney08-26 10:02

那么多餐饮店关了,你妹团可以盈利了?没资金看好你,刷预期