浦发银行一季度报分析：任重而道远

$浦发银行(SH600000)$一季度是银行传统开门红季度，那么经历过2021年度业绩低谷的浦发银行，在一季度表现如何？本文就浦发前几天发布的一季度报做个分析：

在一季度报我们聚焦几个关键指标：盈利能力改善以及资产质量改善情况

首先是管理层的经营描述：

经营效益实现“双增”：报告期内，本集团实现营业收入 500.02 亿元，同比增加 4.80 亿元，增长 0.97%；实现利润总额 227.42 亿元，同比增长 1.95%；税后归属于母公司股东的净利润 193.88 亿元，同比增加 6.91 亿元，增长 3.70%。成本收入比率为 23.38%。

不良贷款余额及不良率连续九个季度实现“双降”。报告期末，按五级分类口径统计，本集团后三类不良贷款余额 765.11 亿元，较上年末减少 3.18 亿元；不良贷款率 1.58%，较上年末下降 0.03 个百分点；拨备覆盖率为 146.95%，较上年末上升 2.99 个百分点；贷款拨备率 2.32%。

集团口径核心一级资本充足率为 9.54%，一级资本充足率为 11.40%，资本充足率为 14.06%，较上年末稳步提升。

结论：按照管理层的描述，比2021年的“营收和净利润双降”是有改善的，那么我们先横向对比（各大银行对比），然后再纵向对比（浦发历年一季度报对比）

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横向对比：

先看看全国股份制银行主要的几家的一季度报的数据：

因为民生银行的历史原因，所以接下来的分析剔除民生银行（也是希望浦发与好的银行看齐）

（1）盈利能力主要数据：

营业收入同比增长最好的是平安银行（10.57%），最差的是浦发银行（0.969%）

净利润同比增长最好的是平安银行（26.80%），最差的是浦发银行（3.70%）

（2）资产质量改善主要数据：

拨备率增长：最好的是中信银行（4.12%），最差的是招商银行（-21.19%）

不良贷款率增长：最好的是中信银行（-0.04%），最差的是招商银行（0.03%）

（3）资产质量：

拨备率比例：最高的是招商银行（462.68%），最差的是浦发银行（146.95%）

不良贷款率：最好的是招商银行（0.94%），最差的是浦发银行（1.58%）

结论：

上面的数据来看，盈利能力方面：一季度的盈利能力对比自我有所改善，无论是增量（增速），还是存量（历史数据），对比同行业的股份制银行，仍然是垫底的

资产质量改善方面：浦发银行拨备率增长2.99%，不良贷款率降低0.03%，对比自我，有所改善。但是由于历史包袱太重，资产质量在主流的股份制银行是倒数的。

综合来说：虽盈利能力数据有改善，但增长率倒数，增速均不及同业平均水平。

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纵向对比：（2020~2022的一季度报数据对比）

（1）盈利能力指标：

营业收入：去年基数特别低，今年增长0.97%达到了500亿，但是距离19年的554亿，还有约10%的距离。在规模增长的同时（2022年一季度报8.423万亿，2019年一季度报7.301万亿），规模增长了15%左右，收入反而减少了10%。增量不增收，这个现象值得重视。

扣非净利润同比增长：2020年是5.23%，2021年是7.7%，2022年是3.37%，属于3年中最差的数据了。

净资产收益率：3.26%，与20年持平（此部分是没有做年化平均的）

净利率：逐年上升，这个是好事，是净利润占销售收入的百分比。该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少。

（2）资产质量指标：

不良贷款率：逐年下降，利好。之前也分析过，浦发西部地区的不良贷款严重侵蚀浦发利润，目前只能每年处理一部分。

不良贷款拨备率：利好，回到20年的水平，也是证明利润上去了，也有利润提升拨备了

（3）一季度收入的具体分析：

利息净收入：同比增长2.4%

手续费及佣金净收入：同比增长2.4%，浦发近几年在转型零售银行，其中手续费及佣金收入等轻型收入是重点指标，这个指标只增长2.4%，其实是不达预期的，在转型中遇到了较大的困难。下图是近几年此指标走势，希望引起重视（非常严峻）

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总结：虽然一季报有所增长，但是资产质量垫底，存量的包袱有待出清，加上主要盈利指标的增速均不及其他几大股份制银行，转型轻型银行遇到困难，想要恢复昔日的荣誉，任重而道远。

写此文的目的：一是在于让大家认清浦发的现状，在资本市场上的投资获取一些真实的数据。二是在于希望浦发银行的领导们认清现状，重铸昔日荣光，任重而道远，革命尚未成功，仍需多加努力

本文仅代表个人的观点，分析能力不足，有失偏颇之处，欢迎大家指点批评！