投资可转债，要重点看的五个条款
1、转股价：
转股价就是能以什么价格转为股票的价格，通俗点来说，转股价低于正股市价，转股有利。一般可转债发行后，半年后可转股，转股价随分红、配股、增发等引起股本变动而调整；一张可转债可以兑换的股票数量＝100元/转股价，如转股价为８元的可转债，100元/８元＝12.5,那么可以兑换12张股票，小数部分将乘以转股价后以现金形式返还到证券账户，即每张转债可换12张股票，并找回零头4元。转股价与正股价之间的距离决定了一支可转债的价值。
2、转股期：
是可转债可以兑换成股票的时间区间。绝大多数转债并不是一上市就可以转股的，要过一段时间后才开放转股权利。没有进行转股期的可转债，是不能转股的，也不能强制赎回，有的还不能下调转股价。
3、强制赎回条款：
一般来说“在转股期内，如果公司股票在任何连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的 130%（含130%）” 能触发强赎条款的转债，其市价一般在130以上。赎回期一般也是有时间期限的，没有进入赎回期的转债，就算正股价是转股价10倍，都不能强制赎回。
4、下调转股价条款：
一种情况的是被动下调转股价，指的是分红派息、配股、增发等引起股本变动，转股价被动下调一般对转债影响不大，但转股价下调不能低于最近一期审计后的净资产。
另一种情况是主动下调转股价，就是满足某个条件时，发行公司有权利下调转股价，注意是权利，不是强制性的。如在续存期内，任意连续20个交易日中至少10个交易日的收盘价低于当期转股价的90%时，公司董事会有权提出下调转股价的方案，交股东大会表决通过后实施。一旦通过股东会，对投资者来说，就是“送钱”。
此时下调转股价意味着发债方要么就是急着要解决当前转债问题，要么就是频临转债到期，当前掏不出钱去尝还，因此下调转股价至净资产附近，一旦行情回暖，正股股价上涨，并且价格超过转股价，持债的投资者就会转为公司股东，公司也就理所当然不用掏钱还债；虽然不用还债，但转股后引发股本扩大，摊薄每股收益，对原股东不利。
5、回售保护条款（也称为保底条款）：
回售，是赋予可转债持有人的权利。当正股价跌得太低，触发回售条件时，持有人有权将手中的债以约定的回售价卖回给公司。回售价，是事先约定的，每支转债不同，通常在102元至105元之间。但是不是每支转债都有回售保护条款的，有一些转债没有回售保护的，具体看每支转债的上市公告。
一般都是规定在某个时间区，任何连续Ｘ个交易日（通常是30个交易日）中连续Ｙ个交易日（通常是20-30个交易日）的收盘价低于转股价的连70%（重工转债是80%）时。回售期是有限定的，有的是最后２年开始，有的是转股期内，有的是转债发行后多少个月，具体要看怎么约定的。如果不在回售期内，就算正股价在转股价的50%长期徘徊，持有人也没有回售权利的。
注意，任何一个计息年度，只能有一次回售保护。当在一支转债在同一个计息年度多次触发回售条款时，只有第一次有效，如果持有人在开放回售权利时没有行使权利，在这个计息年度都没有权利回售了。
一般而言，上市公司不敢去玩火，因为一旦触发此条件，持债者可以面值加当期利息回售给上市公司，公司一旦一时间拿不出现金去应对，就会构成违约，以后别指望能在市场圈钱，所以公司为了保住圈钱资格，都不会去践踏这条红线。