我最近几篇记录洛阳钼业的文章都在讲洛钼的一个方面的问题，那就是“量”的问题。
我相信“量”的问题应该没有太大争议了。 总而言之一句话，产量方面，2023～2025满产后的新洛钼，相当于再造了一个2022年的旧洛钼。
凭什么这么说？2024年洛钼的铜指引是52到57万吨，钴指引是6到7万吨。2022年洛钼这两块的产量是多少？铜28万吨，钴2万吨。铜翻2倍，钴翻3.5倍，这就是再造一个洛钼的意思。
“量”说完了，“价”呢？
很多人说这得碰运气。洛钼要是能像紫金矿业一样，2020到2021正当非洲卡莫阿-卡库拉开始起量的时候碰上铜价也起飞，那股价就是脱缰的野马。
的确，运气很重要。
但我们炒股的，如果什么都交给运气，那迟早是要出局的。
这话的意思，就是我对铜价在三年内波动上涨是有信心的。理由呢？
1.有供给端的原因。（除了紫金的非洲双卡，过去五年没有多少世界级大矿出来，连勘探发现都没有。而一个铜矿，从发现到投产需要多少年时间？懂得人自然懂）
2.有货币端的逻辑。 这个我前年在《从美元霸权的本质看铜和石油的长期高位机会》以及近期的《探究比特币的疯狂之源（一）——被消磨的“信用》已经详细分析过了。
3.有需求端的支撑。如果你认可电气化在全球、尤其是中国、印度的不断渗透，那这个点就无需多讲。这不光是电动车领域，港口自动化、工厂智能化、物流电动叉车，连打仗都已经被电动无人机革新了，如果你还在沉浸在二十年前帝国在伊拉克的余威中无法自拔，那我只能说，还是不要炒股比较好，余额宝它不香吗？
完整逻辑就这些。
这里多提一嘴美联储加息缩表的问题，我并不在意美联储降息不降息，这不是我能控制的。但我想补充一个细节：
细看过美联储资产负债表的同志，应该会发现，美联储虽然加息这么猛，但缩表就有点偷奸耍滑了。怎么说呢？你们去看看美联储负债端的“隔夜逆回购”科目。
隔夜逆回购，英文是 OverNight Reverse RePurchase，简称 ON RRP，是美联储在2013年推出的一个货币政策辅助工具，其目的是让美联储可以在短期内迅速吸收银行体系之外的超额美元，主要用来收缩市场上的美元流通性。
隔夜逆回购的增加，短期内起到了一个“缩表”的过程，由于市面上的美元进入了美联储账户，短期没有在市场上流通。隔夜逆回购的减少，相当于向市场释放短期流动性，起到了某种“扩表”的效果，最近一年多，美联储账上的隔夜逆回购从2万多亿减少到4千多亿，这是什么概念?这向市场释放了多少流动性？
然后有些人是这么理解这件事的：要死了，隔夜逆回购科目里的钱要耗光了，接下来要真的缩表了，大家一起over。
但我是反过来理解这件事的：美联储加息加了这么久，背地里这么释放流动性，这是多么不自信？就这，还要囔囔着今年内赶紧降息？以帝国的实力，难道不应该再加息缩表2年吗？不学习一下七八十年代的保罗·沃尔克吗？
扯远了。
总而言之，关于“价”，我也是有信心的。
所以洛阳钼业的量价起飞，不是单靠某一个方面的逻辑。而是一个全方位的综合判断。中间过程自然风高浪急，心态不好的建议不要上车。
本文只是个人感情抒发，不构成投资建议。$洛阳钼业(SH603993)$ $洛阳钼业(03993)$ $紫金矿业(SH601899)$ @非典型伪价值投机 @郭荆璞 @大黄蚬子hgx @泡沫艺术家 @今日话题 @润哥 #雪球星计划# #铜方向领涨有色金属板块，紫金矿业创历史新高#