不错,又学习到另一种估值方法,ROE的估值方法在他的文章可以结合一起看不错网页链接 收藏
可以很明显地看出三年后PE都不超过15倍,如果这个行业的长期发展持续性存在的话,这个估值就合理甚至偏低了,所以说PEG=1这个界限用来定性判断稳定成长股估值合理性是很好的参考指标,进而如果PEG<1,那么PEG涨到1的过程就是利润空间。
最后要了解什么情况下PEG指标效果不好:
1、增长的确定性存疑较大:三年复合增长没有想象的那么可靠,也许中间增长态势就发生了变化,尤其是缺乏壁垒、管理水平不高、行业受外在因素影响较大的情况。
2、增长的持续性存疑较大:三年后行业增长态势发生变化的可能性较大,例如市场趋于饱和、技术路线发生变更等。
3、超高增速下的PEG要谨慎使用,因为G很高的情况下,即使PEG不高也会导致PE比较高,而如果预估超高的G一旦不及预期,杀跌会比较凶猛,如果预估G不是很高的话,不及预期的影响相对会小些。
这些情况下怎么办呢?要么就不用PEG指标了,要么多打点折扣,等PEG更低的时候买。
实例分析:
以东方园林为例,内生和外延同步发力,大批订单在手,政策支持PPP模式,因此确定性和持续性都很好,股权激励条件中的未来三年复合增长速度30%算是比较保守的,极为乐观的情况下50%也可能,可以取中值40%作为预期。16年净利按完成股权激励的12.2亿考虑的话(经分析认为完成问题不大),六七月份的时候PE大概20倍,PEG大概0.5,极具投资价值,现在PE约35倍,PEG约为0.9,由于成长性较高,所以仍有一定的长期投资价值,但和六七月份时就完全不能比了,短期不确定性也很高。
在以PEG为主的时候,可以用行业平均市盈率和市值比较来辅助判断,例如同行业普遍高PE的时候,低PE个股采用PEG指标就可以更安心,反之行业普遍低PE的时候,高PE个股采用PEG指标就需要谨慎;市值对比则是看同行业类似公司的营收、净利、订单量等参数与市值的对比,例如东方园林和铁汉生态,铁汉过往的营收、净利、订单量基本都是东方的一半少一点,当东方市值超过铁汉的两倍比较多的时候,相对来说铁汉的比价优势就会出来。
五、实操要点
实际操作时,买入卖出时机需要注意股价是否正处于一个明显的趋势之中,例如明显的下跌趋势时,可待企稳后再买,明显的上升趋势中可待破趋势时再卖 ;如果不在明显的趋势中,可不进行择时,低估较多空间比较大的可以立即一次性重仓买入或短时间内分批买入,低估有限空间有限的,可以不买或者少买,等待市场给出更低的价格。以亨通光电为例,如果是8月28日三季度业绩预告出来的时候才第一次关注到它,一般人本能地看到前面涨幅很大了就不敢买或者想等回调,但是根据理性分析的话,当时低估较多,空间比较大,股价正处于上升趋势反而是好事,所以是可以第二天开盘果断买入的,而如果判断失误认为低估不多的话,不买是正常的,但也就错过了。
果断源自于自信,自信源自于认真和成功史,成功史源自于方法正确以及坚持,因此,想要练就毒辣的眼光和铁血的果决,方法正确和长期认真坚持是唯一路径。怎么样知道方法是正确的?一是参考他人成功实例,二是如果坚持下来成功率不够高就说明需要改进,方法是需要逐步完善的,但理念必须一开始就正确,理念正确则靠多读书。
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@今日话题 $东方园林(SZ002310)$ $亨通光电(SH600487)$
这个文章解决了很多疑惑啊,纯干活了
好
受教了
学习
写的非常好
写得好,谢谢!
请问兄如何对一直争议很大的上海家化如何评价?想听听你的意见。估值和未来方面的。