前情回顾
上周日我发表了《全球疫情及影响推演》网页链接，在分析中我提到：
根据疫情演变的可能性，进一步推演对全球经济及股市的影响。乐观情况下，全球疫情影响有限，日韩可能数月内经济活动大幅受限；如果是中性情况，全球蔓延的情况下，多个国家处于重灾状态，必然导致全球人员流动严格控制，经贸活动大受影响，同时各国国内经济活动会严重下降，全球经济将遭受重创，引发一轮衰退和危机。
在资本市场上，目前全球疫情风险已经开始得到重视，避险情绪已经升温。暂时可能还是以乐观情况来反映，不过未来一周到一个月之内，形势就会逐渐明朗，资本市场的反应也会根据疫情进展逐步反应，我认为投资者们有必要对中性情况作出预案。
如果逐步发展为中性情况，全球经济可能重创，供应链也可能出现一定的混乱。对国内来说，首先是涉外经济影响较大，其次供应链与国外相关的会出现混乱，有些可能出现替代机会，有些可能失去市场和需求。受益的板块可能有口罩、消毒物资、医疗物资类的疫情概念股，黄金之类的避险股；不受国外疫情影响的有基础食品类的必须消费品等；对于日韩供应链替代概念，如果是乐观情况可能短期是受益的，如果发展为中性情况，在全球衰退的情况下可能也会受到不利影响。此外，投资者也可以考虑保留现金或投资固定收益类资产。
糟糕的进展
当时我预测在一周到一个月之内形势就会明朗，目前看来疫情发展得比我担忧的更快，一周不到已成爆发之势，尤其在几个重点爆发国形势非常差，包括：
1、韩国：病例数最高，增长迅猛，堪比第二个武汉。韩国的转折点是从邪教开始的，邪教故意对抗政府甚至故意散播病毒。可怕的地方在于，韩国爆发起来堪比武汉，但是控制起来肯定会比不上武汉的，武汉的封城封楼、举国支援，韩国怎么学？如果说防疫是一场战争，那么韩国基本没有战略纵深。
2、日本：缺乏检测能力，各地各自为政。早期我们大家已经了解到，日本检测进展特别慢，日本民间也反映检测标准过高，很多人无法得到检测，这一点上不如韩国。同时，即使在目前疫情已经比较严重的情况下，日本国内仍然没有统一的果断的措施，各地甚至各自为政，连学校停课都不能尽快统一。
3、意大利：欧洲的散播中心。早期也有类似封城的措施，但看起来抵抗几天后似乎开始失去信心了，调高检测标准开始装鸵鸟。我们知道武汉最大的教训就是调高检测标准导致多日无新增的那一段，意大利这种做法无疑是鸵鸟政策，这其中除了经济方面的考虑，可能也是检测能力上的不足。可以确定的是，这会加大整个欧洲的风险，因为欧盟国家之间边境检查点基本都取消了，人员流动很难控制，邻国风险很大，目前法国德国瑞士西班牙等国病例上升很快，可能现在控制边境也意义不大了。法国的情况也不容乐观，靠近意大利的尼斯前两天还在搞狂欢节，法国民众心也是特别大。
4、伊朗：伊朗的死亡人数非常高，说明真实感染人数肯定很高，其中政府高层也出现多人感染。伊朗也是中东地区的散播中心，很多邻国病例上升很快，很多非中东国家也出现了伊朗输入病例。
此外，美国出现首例社区传播，全国开始恐慌，美国目前检测标准也存在过高的问题，检测范围不够；南美巴西出现首例，预计南美洲也是无可避免；法英德西等欧洲主要国家数量也在快速上升；唯一还好的就是热带诸国看起来未出现快速蔓延，还有很多小国穷国不知道是否已经出现病毒。2月28日，who已将警报等级上升到非常高。
社会的弱点
为何全球疫情爆发如此之快？主要有几点原因
1、病毒阴险难防：传染性强、潜伏期长、隐蔽性强同时重症率致死率较高是这个病毒的特点，兼具了sars和h1n1的特点，所以如果对普通出入境人群仅是测温、对重点人群仅是一次试剂检测（例如邮轮上下来的人），非常容易遗漏。
2、各国政府轻敌大意：原因在于对病毒的危险性认知不够，要么是当成sars那样容易控制，要么是当成h1n1那样致死率低，对后续社会及经济影响的严重性缺乏警惕。
3、多个国家的民众缺乏风险意识，甚至拖政府后腿：同样原因也在于对病毒的危险性和社会经济影响的严重性缺乏认识。有些国家的政府是比较重视的，像新加坡其实防控比较严格，民众也比较配合，加上气候炎热，所以病例上升比较缓慢，但是有些国家政府在重视，民众却存在轻视或不配合的情况，例如韩国的邪教故意对抗政府和散播病毒，例如欧洲民众的盲目乐观。
4、各国体制原因：一个是大部分国家政府缺乏强制隔离的权力，大社会小政府的模式较多，政府权力受限，平时比较好，但在严重疫情下缺乏行动力；另一个是很多国家的内部是地方分治的，缺乏统一的执行体系。
5、缺乏检测能力：很多国家检测能力不足，以至于不能及时全面地进行检测，还有些国家检测属于自费项目且特别贵，也会导致很多人不去检测。
这一次的病毒比本世纪前几次的全球性病毒要厉害很多，而绝大部分人对此没有认知（绝大部分的各国政府官员也是同样），这是根本原因，扭转这种局面需要等到惨痛事实的教训，这方面中国的果断防控措施的成功可能反而让各国轻视了这次的病毒。
无解的难题？
不论那个国家，在考虑防疫措施时，同样面对的都是防疫和经济的平衡问题，只不过不同的国情、对病毒不同的认知会导致不同的选择。中国早期因为对病毒的认知不够，以及某些人的错误，导致错过了最佳干预时机，所幸后来纠正错误时非常果断，国情和体制也允许这种果断措施，付出重大代价后实现了目前的基本控制住。
然而即使是在相同的认知下，大部分国家的严格防控措施也会比中国来得晚。目前全球很多国家没有学习中国的果断措施，从他们自己的角度短期来看并不是错误的，因为中国的果断措施很难学习，很难在很早的阶段就下决心社会停摆牺牲经济，这里面有很多原因：
1、前面提到的政府权力有限，无法在民众缺乏认识的情况下提前行动；
2、经济代价看起来无法承受，尤其很多国家这些年经济一直在泥潭中挣扎，如果通过社会停摆来防疫，经济无法承受；
3、公地悲剧问题，因为全球化以及边境管理方面的原因，单独一个国家提早防住没用，没法控制后续的病例输入，所以需要所有国家一起提早防住，而这是不可能的。
因此，这些国家的平衡点会比较靠后，只有迫不得已无路可退的情况下才会学习中国的严格防控措施。具体什么时候呢？估计是在当疫情发展到非常严重的地步，重症人数超出医院的承载能力，开始出现人道主义危机时，就不得不学习中国的严格防控措施了。此时民众的认知和意愿方面也阻力不大，政府权力方面的问题，可能需要通过临时法案或者是宣布战时状态来解决。参考武汉的传播速度，目前已经进入爆发期的这些国家要不了一个月就要出现床位危机，甚至可能只要半个月，其他国家只要开始爆发也是一样。
但可能到时候某些方面能学，某些想学也学不了，从而有可能失控。在没有特效药和高效检测手段时，物理隔离全民宅家是最好的措施，其他措施只能减慢疫情但不能实现控制疫情。但是，全民宅家隔离不是那么容易的，中国能够做到，靠的是足够的统筹能力+基层组织能力+互联网基础建设+物资供应能力，在小政府的国家，政府的统筹能力可能是个难题，基层组织的缺乏需要民间自己组织，互联网生活应用不够发达，生活物资生产保障和调配也不容易。如果有足够时间给各国可能也能做好，但疫情发展较快并不会给太多时间，因此严格防控措施出台后可能会有一段时间的混乱，这方面需要各国尽早参考中国经验制定预案。另外，很多国家的有些民众可能缺乏储蓄习惯，可能家庭经济支撑不了多久的社会停摆。
那么是否可能有些国家不采取全民宅家措施呢？这种可能性也是有的，有可能只采取全民口罩+重点隔离的措施，然而这里面有巨大的风险。首先口罩供应跟不上，从目前情况来看，口罩储备和产能是严重不够全民防护的，很多国家可能医务人员的口罩供应都保障不了，等到中国开始大量输出口罩需要一段时间，等口罩产能足够全民防护可能很久都等不到；其次，如果学习新加坡那样，没症状的人不戴口罩，风险会比新加坡大很多，因为没有炎热天气的助力，无法延缓病毒扩散。这样看来的话，要么全民宅家隔离困难重重，要么只能选择佛系应对，曾经2009年h1n1期间就有很多国家是佛系应对，但本次病毒重症率和致死率不可同日而语，佛系的结果就是人道主义危机。人道主义危机的概率很大，是因为致死率不是固定的，当感染人数少时，感染者都能得到治疗，重症人数比例和绝对数量都会少很多，医疗资源充足的结果就是致死率不高，可能在1-2%之间；但当感染人数上升到一定程度就会演变成武汉情况，出现无法完全收治病人的情况，这种情况下，死亡率会提高到4-5%，加上感染基数大，死亡人数会是几百倍；而如果疫情失控，出现人道主义危机时，致死率可能会达到8-10%，加上庞大的感染人数，死亡人数会不堪想象，百年前的西班牙流感重现并非完全不可能。感染的越多，救治就越不足；越不足，死亡率越高，所以关键是要控制感染人数，很多国家可能需要尽早学习中国的措施。
总结一下，全球疫情下很多国家要么无路可退尽早学习中国社会停摆全民宅家，要么应对有限出现人道主义危机。乐观情况要靠奇迹，之前的中性情况现在都算是偏乐观的情况了，悲观的话是全球人道主义危机。
奇迹有哪些？第一是短期内发现高效快速准确的检测方法，能够发现无症状的感染者，有症状的不遗漏；第二是短期内在现存的药物中发现特效药；第三是夏天来临后病毒迅速消失（实际不可能）。
新的中性情况是全球大流行，热带国家不严重，非热带国家大部分成为重灾区，大部分国家逼不得已采取全民隔离措施，穷国出现人道主义危机，富国也艰难应对；两三个月后伴随北半球夏天来临以及中国大量输出防疫物资，疫情得到初步控制，年底疫苗投产，疫情在两年内停止流行。
悲观情况是很多国家失去控制或放弃控制，全球人道主义危机，可能性不大，毕竟面临死亡威胁和人道主义危机，牺牲经济并不难决断。
危机和预案
全球流行已经成为现实，多国爆发近在咫尺，因此接下来全球人员流动限制将很快升级，经贸活动下降很快就会出现，而多国国内经济停摆也可能不远。中性情况下，全球衰退几个月内就将开始，全球供应链混乱程度难以预测，由此引发的经济危机程度难以预料。悲观情况下，全球人道主义危机和经济衰退，可能堪比一次持续一年的世界大战的影响。
投资者需要考虑预案，预案需要充分考虑风险。上周美股大跌之后，出现了不少抄底的言论，我认为是过于乐观了。全球疫情才开始爆发，现在还处于风险持续发酵的过程，危机的严重程度会超出大部分人的想象。即使危机最终没那么严重，现在避开风暴也不会错过什么，现阶段抄底是高风险低收益的选择。上周的下跌是第一波全球恐慌，恐慌还未达到高潮，因此市场也没有达到底部；当疫情严重性非常明确，恐慌达到高潮时，预计才是市场的第一个底部，等疫情出现转机时，可能才是市场反转的时刻，不一定会等到疫情数字的拐点。
我的建议是暂时不要抄底，不要上杠杠，降低仓位甚至空仓，避开全球化相关板块，选择避险板块或不受影响的板块，等待风暴过去。除了降低仓位外的四大避险方向，第一是疫情概念股，短期有点高位，加上国内疫情已基本受控，需要鉴别是否能较大程度受益于全球疫情；第二是内需中的基础必需消费；第三是国内预计政策刺激利好的内需行业中的优质公司；第四是低风险的债券。对于全球市场，风险比较大，向下空间还不小，对于国内来说，由于整体市场位置偏低，向下空间不会特别大，但短期与外围关联的经济风险和市场风险并未完全释放。
天佑地球村！