茅台的roe是30%，可以近似看成每年内在价值增长30%。也就是说，一年前以0.8买入，一年后以1卖出。算上分红，收益接近60%，而并不是25%。另外，茅台的护城河比较优秀，可以放慢越涨越卖的节奏，尽量享受估值泡沫。可口可乐套了巴菲特十年之后，股神已不再永久持股，而是高估减仓但并不清仓，兄弟可以参考下这一策略。$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$