pe*roe是市净率，pe/roe是市赚率，不一样的。市赚率的原理是，高roe企业理应获得与其匹配的高pe估值。这也能够解释茅台五粮液的pe，为何高过平庸企业。$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$