可以看看美国1965-1995，30年间的国债利率走势哈，几乎都处于6%以上，倒数是17PE；然后再看看2000至今23年间，美国国债利率一直在4%以下，倒数是25倍PE以下，还用巴菲特12倍PE买入喜诗糖果的案例来混淆大众视角，就有点说不过去了呀$贵州茅台(SH600519)$