我们国家保险公司的净资产是被打了折扣的，因为没有把保单获取费用资本化。国际上的保险公司，资本化后的保单获取（Deferred Accquisition Cost），占净资产很大一块，例如30%很正常。所以直接用PB比较国外的保险公司和所有的银行意义不大。