科特估”的深层意义：配合新“国九条”，改善“新质生产力”融资环境
我们将国内科技制造业拆分为三类“新质生产力”：优势制造、高端自造、先进智造。其中，“优势制造”指国内已经取得相对优势地位的制造业，“高端自造”指高端装备、新材料等相关行业，“先进智造”指半导体、AI、生物科技等前沿领域。
“科特估”的深层目的在于改善前沿科技融资环境。当前国内信用周期底部，“新质生产力”亟需大量融资，前提条件是民间资本在一级市场广泛参与。而历史上看，一级市场的大规模融资往往以二级市场的牛市为前提。配合新“国九条”：“推动股票发行注册制走深走实，…，促进新质生产力发展，加大对突破关键核心技术企业的股债融资支持”，“科特估”可能是改善“新质生产力”融资环境的前站。
结构上看，“先进智造”融资能力相对较差，可能是“科特估”的重点领域。就资本市场的融资可得性来看，我国当前“优势制造”融资能力相对更强，“高端自造”融资能力偏弱，而“先进智造”则缺乏融资能力。