之前的文章中我们提到，两市虽然持续万亿成交量，但并不代表市场有增量资金。这不，在昨日公布的七月社融数据中，各项指标均远远低于预期。这更坚定了我们之前的推断：市场这一轮并没有持续的增量资金进场抄底。
那么，7月份以来的万亿成交量是怎么来的？
首先，今年由于大量投资者通过基金的方式进场，基金规模大幅度增加，市场资金占比进一步扩大。但因为今年市场的风格跟前几年不同，大量明星基金不仅没能跑赢大盘，甚至出现了大幅度回撤的情况。半年报后，投资者们对基金出现质疑的情况越来越多。近期不少明星基金经理频频出来“道歉”。
在出现严重的基金业绩分化后，有投资者甚至喊话基金经理：“不买新能源就赎回基金”。我们猜测七月份这一波市场放量，很有可能是因为基金经理迫于压力调仓所致。
其次，近期以题材股为主的结构性行情可能会引起融资盘的快速增长，历史上每一轮新兴产业上涨的周期都是如此。因此，融资盘的增加也会是市场成交量放大的原因。
今日复盘：
社融数据的不理想，是今日市场普跌的一个重要原因，两市全天低开低走，无论是前期强势的军工、新能源，或者是低位的白酒、金融等均出现了明显的回调，市场赚钱效应极差。
单独说一下今天的军工板块，在持续上涨了近30%后，军工板块今日出现了高位普跌的走势，龙头航发动力大跌超7%，我们上一篇军工文章曾提到：此股60附近是新一轮逢低买入的位置。
我们认为，军工板块的行情还未结束，既没破位也没放量，这样的下跌就无需担心。下跌反而给了入场的机会。近期，我们将持续关注军工板块的走势。对于军工板块感兴趣的老板可交流我们。
