报告来源：国泰君安证券香港 2020年9月23日
环球焦点
新冠疫情：全球累计确诊逾3172万例，美国累计确诊逾707万，印度累计逾564万，巴西超459万。昨日美国、印度和巴西分别新增病例逾2.9万、8.0万和3.1万。英国首相称英国可能再封六个月，加码防疫措施，呼吁在家办公。
联合国贸发会议发布《2020年贸易和发展报告》显示，由于新冠肺炎疫情影响，全球经济面临深度衰退，但衰退程度可能不会像今年早些时候预测得那样严重。预计中国仍将保持正增长+1.3%。
美国8月成屋销售跃升至14年新高，达到600万户，连续第三个月环比上涨，价格再创历史新高。美国成屋市场销售约占美国楼市九成，当前美国楼市供应端短期限制，导致库存匮乏推动价格提升。
美联储主席鲍威尔表示，经济活动已经从萧条的第二季度水平回升；美国经济证明具备韧性；可能需要进一步的财政支持。如果货币和财政政策共同起作用，复苏就会加速。
美国经过实施四轮总计近3万亿美元的纾困措施后，美国财政刺激效果即将消退。市场分析认为，若年内不再有新的刺激措施，足以使第四季度国内生产总值(GDP)少增长5个百分点。州政府和小型企业的资金问题势必加剧对经济的拖累。美国财政部长姆努钦表示仍在寻求与国会两党就新一轮刺激法案达成协议；下一轮刺激计划将聚焦孩子和就业。
美联储埃文斯称，美国经济已恢复到危机前约90%的水平，鉴于低通胀率，将宽松政策持续数年是必要的，额外的财政支持也是“根本的，非常重要的”。
中国造纸业旺季涨价拉开序幕。各大纸企近期密集发函涨价，单次提价幅度在200元/吨至300元/吨。不同于以往，这一轮涨价潮中，纸企一封涨价函中设置了两个新价格，中间间隔约10天至15天，最终价格执行周期则从10月初开始。
即时观点
欧洲疫情加剧，多国新增确诊病例创纪录新高，英国计划延长封管6个月。市场预计四季度欧元区经济复苏动力要弱于美国，四季度美元指数有走强风险。这将改变很多此前的投资逻辑，包括资金回流新兴市场的节奏将大幅放缓，大宗商品反弹趋势将受阻。
港股方面，短期内美股下跌将拖累港股走势，但是欧元区一起出现第二波冲击对中国影响较小，中国国内经济复苏的趋势不变。所以我们认为对港股冲击有限，投资者可继续逢低买入估值安全边际高，盈利有望改善或超预期的周期股。首推：保险、水泥建材。
造纸：中国造纸业旺季涨价拉开序幕。各大纸企近期密集发函涨价，关注玖龙纸业(02689)、理文造纸(02314)
市 场
美股 周二收涨，市场关注新一轮财政刺激方案谈判进展以及美联储主席国会证词。道指收涨0.52%，报27288.18点；纳指收涨1.71%，报10963.64点；标普500指数收涨1.05%，报3315.57点。板块方面，可选消费板块领涨，能源板块领跌。
美债 美联储鲍威尔重申美国经济前景充满不确定性，仍有数以千计的中小企业和受疫情重创的行业正面临巨大流动性困境。//美债涨跌不一，2年期美债收益率较上个交易日跌0.20基点，报0.1351%，3年期美债收益率较上一交易日持平，5年期美债收益率较上一交易日持平，10年期美债收益率涨0.50个基点，报0.6708%。
欧股 欧洲股市周二微升，泛欧Stoxx600指数收市扬0.2%，报357点，受益于原油价格上涨，石油股以1.32%涨幅领涨，保险股则下挫1.60%领跌。//欧洲各国新增新冠病例激增可能再次抑制旅游业需求，休闲旅游股下跌1.06%，市场关注英国可能再度实施封锁措施。//欧元区9月消费者信心指数由8月的负14.7，改善至负13.9，好于市场预期。
外汇及大宗商品 美国8月二手楼销售按月增2.4%，美汇指数曾升至八周高位94.08，欧元兑美元跌0.52%//纽约12月期金跌0.2%至1907.6美元/盎司。//纽约10月期油周二收市涨0.99%至39.70美元/桶，布伦特11月期油涨0.82%至41.78美元。
行业及个股
能源和公共事业 美国API原油库存截至9月18日当周意外增加69万桶，汽油库存大减774万桶。
水泥建材 河北省开展秋季强化减排错峰生产,9月26日-10月5日停窑10天。
可选消费 耐克公司公布了第一季度财报，营收同比下滑0.6%至106亿美元，远超市场预期，其中在线销售飙升了82%。
TMT 受上游晶圆供应紧缺情况的持续影响，国内MOSFET厂商接连发布涨价通知。//美国禁令生效前 WeChat下载量激增。
银行 央行公告称，为银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今日开展1000亿元7天期和1000亿元14天期逆回购操作，今日有1200亿元逆回购到期，净投放800亿元。
教育 教育部发文加快新时代研究生教育改革发展。
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