我把这个市场分成三个子类：医美、护肤、彩妆。先说结论：最看好医美，其次护肤，最不看好彩妆。选了4个标的，今天建了一个组合，用以验证这次的分析结论。$好看当饭吃(ZH2223997)$
1. 前提。消费最终是由人的行为拉动的，在分析消费人群时，需要关注普通大众人群的心理和行为，而不是少数上层人群。这是容易存在的偏差。由于生活在一线城市且只关注经营阶层，就容易无法分析出多数普通人的消费行为。事实上PDD为何能一路高歌，就是一个精英阶层的人竟然对普通人的心理、行为和动机有如此精准的把控，不得不感叹。这是一个高智商人群收割低智商人群的时代。
2. 对于三个子类，分别从效用、便利性、门槛、附加值进行分析。注意，此处讲的效用并非产品的使用效果，而是经济学上的效用utility。因为不同产品的作用原理不同，针对改善的方式及区域不同，无法直接比较效果，但效用是可以用来量化且做比较的。效用：彩妆=医美>护肤；便利性：护肤>医美=彩妆；门槛：彩妆>护肤>医美；附加值：医美约等于护肤>彩妆。其中这里所讲的附加值包含了智商税。举例说明：效用上，彩妆及医美均可对外貌带来较大的提升，而护肤品需坚持使用，周期较长。便利性上，医美需要对医美机构的选择、（多次）治疗等，颇为耗费时间，但完成一次（一个周期）的治疗后效果可以持续半年至一年不等；彩妆看似相比医美节约时间及金钱，但持续时间短（小于1天），平均后与医美相当。门槛上，护肤需要一定的科学护肤知识，在产品使用、选择上均有一定要求，而医美这些都交由医美机构完成了；彩妆的门槛待会再具体分析。
3. 为何彩妆放在最后。在大前提下，虽然各类美妆直播似乎如火如荼，人们对于美妆产品的意识不断加强，但多数美妆产品难以逃出冲动消费的范畴。阻碍它们的主要是由于它们的使用门槛。若要取得较好的效用，需要消费者：1、有一定的审美，审美差不行；2、手残不行；3、太懒不行。而普通人几乎三条全中。1、人们的审美意识确实有一定提高，但审美的提高需要学习，普通人最不愿做的就是学习。2、有一定审美后还需要有一定练习，彩妆产品的最终效用与用户关系极大，而与产品本身相关度较小。手残的人即便用最高端的全套产品依然化不好妆，而美妆博主们只要用基本的产品就能打造出非常不错的妆容；3、普通人懒，而且人们只会越来越懒。
4. 赛道选择。对于医美，目前行业仍处于混乱中，各类机构素质参差不齐，口碑也较差。而上游的医美设备、制剂等供应商相对较为规范且集中，是切入医美行业的最佳选择。
5. 688363华熙生物是透明质酸全球行业龙头，且产品覆盖医用级和化妆品级，在医用级上是医美机构的上游，化妆品级是护肤品企业的上游，这两块都发展迅猛。医美不说了，化妆品上透明质酸是性价比极高的添加成分，效果明显，有效改善了护肤产品的见效慢效果不显著的缺点。但雪球的模拟组合无法添加科创板股票，已反馈客服，待解决后再调仓。600223鲁商发展，其控股子公司焦点生物行业排名第二，但市占率较华熙相距较远，只能在组合中先加入进来作为次选。603605珀莱雅及603983丸美股份，两家都是护肤为主，珀莱雅有少量彩妆。而他们各自还有一些清洁类产品，清洁类产品属于日化，不在本文讨论范围，该类产品占他们的营收比重也较小，忽略。国产化妆品龙头伽蓝集团至今未上市，珀莱雅排名第二。其他标的如拉芳家化、御家汇表现一般，且以日化、清洁为主，忽略。