值重估，合理估值1421亿元，30%空间。基于较为保守的估值对标测算，参照行业情况（如国美2015年净利率1.8%），预计公司2016年实体店净利率1.5%，按1000亿元线下收入测算利润15亿元，保守给予15x P/E；线上2016年550亿元财报收入预期，参考京东给予0.8x P/S；苏宁金融上轮投后估值167亿元，参考京东金融给予2016年23x P/S；合计合理估值为： 15*15 + 550*0.8 +12*23*60% + 597 = 1421亿元，当前市值1094亿元