$嘉华国际(00173)$ 说说为什么港商喜欢囤地。这个公司在上海囤地十五年可以获得30%的利润率，非常惊人。换个思路，如果是一家高周转企业，拿地半年到一年开盘，三年内清盘，所获得的现金流和利润继续周转，每次获得净利润率10%，那么十五年可以周转五到六次，最终哪个企业获利更高呢？
港商之所以没有一家开发商能够在内地做大就是因为香港没有土地增值税，企业所得税又低，只要是囤地一定能赚钱，长出来房价的都是利润，因此政策决定了低周转的习惯，自然也失去了高周转的能力。大陆土地增值税很高，企业所得税也高，这种政策下自然高周转获利更多。尤其是16年的营改增，所有的政策决定了大规模，低利润率的开发模式。