恒安国际调研交流。

公司新零售渠道拆分。抖音同比双位数增长，占新零售比例为15-20%，不过抖音渠道利润低于其他线上平台，但抖音的消费者信息、产品需求信息宝贵。50%为京东/阿里等传统电商的买断。5-10%为旗舰店。20-25%为社区团购、新通路等。

期间费用。预计23H2期间费用同比双位数增长，因通过品牌投放扩张来提高品牌形象（在社交媒体等新零售渠道投放增多）；费率也将同比提升，但没有H1+2个百分点那么多。品牌投入没有特意针对哪个品牌，可以说根据其销售收入做费用投放。卫生巾费用投放也可能会增多，因需提升品牌形象，往高端化走。

利润情况。H2截止目前（11.30），公司利润同比双位数增长，因汇率损失大幅减亏、毛利率改善。2023全年利润同比双位数增长。2024展望。希望2024有稳定的利润改善。

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