我们从长期持有的角度考虑风险，比如从基本面出发考虑未来股息率的变化带来的风险。截至11月10日，新华文轩A股和H股总市值分别为167.56亿元和82.05亿港币，对应22年的股息率分别为14.41%和5.11%。截至2023-11-10，6个月以内共有 2 家机构对新华文轩的2023年度业绩作出预测；预测2023年每股收益1.27元，较去年同比增长12.39%， 预测2023年净利润15.61亿元，较去年同比增长11.76%

结合23Q3业绩，我们对全年归母净利润预期为16.02亿元，同比增长14.7%，公司分红比例规划是每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的30%，仅三年来都是30%左右，因此我们就考虑23年分红比例仍是30%，即假设分红4.81亿元，加上三季度特别派息2.22亿，及预期分红7.03亿，则在A股和H股目前市值对应预期2023年的股息率分别为4.19%和9.17%，在港股极低估值下对应23年的股息率超9%，估值低高股息率是被不少优秀价值投资者所重视的指标，以持仓配置的角度来看，新华文轩的高股息率叠加如此低的估值作为防守型股票配置是很值得考虑的。

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