青啤主要的经营模式为啤酒销售。

按品牌划分为主品牌青岛、崂山及其他，青岛占比约67%。按地区划分，核心经营省份为鲁、冀、晋、陕、琼、沪等省市，其中，山东地区销售占比达到57.7%。由于啤酒液体、玻璃瓶、保质期短及单均价特点，使得运输半径非常有限，建设产能投资成本较大，因此决定啤酒行业只有“诸侯”不存在真正意义上全国产品；按国内划分，国内占比超过98%。

青啤与其他快速消费品相似，核心点一是品牌；二是渠道；三是口感。公司销售主要以经销商为主；少部分直销通过小酒馆，互联网销售。生产方面，大麦为主要原材料，主要依赖于进口，占成本比例约15%，包装占比约50%，大宗商品波动对毛利率产生实质性影响。竞争方面，处于诸侯竞争状况，前三位华润、青岛、百威，三者都拉不开绝对差距。

啤酒行业总体销量已进入衰退阶段。头部企业发展对外主要依靠市占率与价格驱动；对内则是经营效率优化，缩减产能，提升优质产能、减低费用支出等措施。青啤平均售价过去5年以5%复合进行增长，平均售价经次于百威，人员缩编-4.9%。

公司由于强势的品牌地位，面对经销商具有强大的话语权，对产业链资金占用极为强势，5年平均经营现金流接近2，形成了庞大的免费资金池。

@今日话题 @知常容鸡蛋面 $青岛啤酒(SH600600)$ $华润啤酒(00291)$ $重庆啤酒(SH600132)$