2022年应该是思摩尔的水逆之年，遭遇多重暴击，营业收入也同比转跌。主要是在美国受到调价以及调货方式调整的负面影响、非法一次性产品挤压换弹式产品市场（不过根据测算，H2美国出货量应该同比转正），在中国大陆则主要是出于新老国标过渡期以及消费税的正式征收，于H2呈现断崖式下跌（尤其是Q4）；不过以欧洲为主的其他国家和地区在一次性产品的带动下则继续实现高速增长（其中一次性产品贡献主要增量，按照公司在交流中所述，一次性抢占新客户，提高渗透率，换弹式老客户还是坚守换弹式为主，流失不明显）；经调整净利润在营收下滑和成本费用增长的冲击下同比显著下滑，略低于我们预期。