*对于唯品会$唯品会(VIPS)$ 的核心看好理由，我们归纳如下：

1.在消费者追求性价比的心理下，国内折扣零售行业及其细分领域品牌特卖行业市场规模占社零总额比重将持续提升（目前国内折扣零售市场规模占国内社零总额的4.5%左右，根据国泰君安中性估计，2025年国内折扣零售市场规模占社零总额比例约5.52%）；

2.与其他品牌特卖企业相比，唯品会在过去凭借其品类优势（早期品类选择时进军服饰，抓住服饰行业分散、货源充足的特点整合渠道，成功取得先发优势、提升行业定价权；其余品类因上游品牌竞争格局相对集中，要么话语权不够，要么货源不充足）、运营模式优势（从一开始JIT模式，到3PL模式，再到目前的JITX模式，这种模式的演变，逐渐在提升公司的运营效率）在逐渐拉开与竞争对手的差距。如今还活跃在特卖电商领域的熟悉身影，基本只剩下唯品会和聚美优品了。甚至连聚美优品就已于2020年4月退市。也就是说目前唯品会是唯一还处于上市状态的专业特卖电商；@知常容小吴 $李宁(02331)$ $安踏体育(02020)$