ETC市场占有率占先,次新属性叠加板块新面孔

在政策的强力推动之下,近期银行强力推广ETC安装。根据数据统计,发改委和交通部明确提出,到2019底前实现高速公路入口车辆使用ETC比例达到90%以上,到2019年12月底用户数量突破1.8亿,这意味着年内新增ETC用户将过亿。

ETC板块目前表现较好的为设备端,ETC设备市场的企业只有通过国家交通安全设施质量监督检查中心的产品检测后才能参加各省市ETC建设的投招标,金溢科技万集科技华铭智能(收购聚利科技)三家公司占据了85%以上的市场。

近期一家次新股ETC终端芯片标的博通集成,公司5.8G产品BK5823芯片是第一款适用于我国ETC国标的全集成芯片,市场占有率较高,随着ETC行业发展,公司业绩有望受提振。

一、博通集成:跻身国内集成电路设计第一梯队

公司的主营业务为无线通讯集成电路芯片的研发与销售,具体类型分为无线数传芯片和无线音频芯片。产品主要应用于高速ETC、无人机飞控、无线鼠标键盘等,终端客户覆盖了雷柏科技、大疆科技等国内知名企业。

公司2018年实现营收5.46亿元,归母净利润1.24亿元。

此外,公司毛利率对比同业相对较高。

二、ETC终端加速普及,5.8G射频通信芯片是ETC终端的必配,公司已在这一领域占据较大市场份额

博通集成在产品细分市场中占有较大的市场份额,2018年营业收入增加主要系公司5.8G产品随着ETC市场份额扩大,销售有所增加。BK5823芯片是第一款适用于我国ETC国标的全集成芯片,在国内ETC芯片市场处于领先地位,随着国内明确推动ETC5.8G平台,公司作为国内ETC芯片先发和龙头厂商,将持续受益。

三、公司的核心技术无线射频通信技术,在物联网时代大有可为,受益TWS耳机等市场爆发

蓝牙无线TWS耳机市场爆发带动蓝牙音频芯片需求高涨,智能家居潮流带动Wifi芯片市场蓬勃发展,公司2018年蓝牙音频、WiFi产品分别实现收入22163.74、955.53万元,增长迅速、产品优势明显,后续有望持续受益行业发展。

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