化工品价格大幅上行,库存大幅减少获利丰厚,龙头企业等待回踩时机

今年5月以来,环氧氯丙烷价格进入持续上涨态势。根据卓创资讯数据,产品价格自五月初的10500元,上涨至目前的17000元,上涨幅度达到60%以上。相关厂家盈利丰厚。

环氧氯丙烷是重要的中间体,环氧树脂为主要下游。环氧氯丙烷烷的下游应用种类较多,包括环氧树脂、TGIC、阳离子醚化剂、医药中间体、氯醚橡胶等,其中环氧树脂是最主要下游,占比为88%。

供给端产能出清,造成产品价格快速上涨。全国最大ECH产能山东海力32万吨装置由于环保问题于2018年11月份关停;之后的2019年3月份,江苏海兴13万吨ECH装置在盐城爆炸事件之后被关停,4、5月份其他ECH厂家也出现短暂停车或检修,市场供应减少,库存逐步消化,场内货源紧张,产品价格一路上涨。

根据卓创资讯统计,2018年中国ECH产能为113万吨,产量70万吨,开工率62%。根据海关总署数据,2018年中国进口ECH 2.01万吨,出口ECH 3.40万吨。

整体来看,在山东海力、江苏海兴两大主力产能被关停之前,国内ECH产品供应充足,并存在一定产能过剩。本次供应紧张、产品价格暴涨主要由于供给端产能关停所致。

展望未来,国内仍有部分新上产能等待投放,比如河北东华冀衡3万、江西塑星3.5万吨装置计划7-8月份投产;江苏扬农计划扩产5万吨,预计8-9月份投放等。

本轮环氧氯丙烷价格上涨主要由供给端主力产能出清所致,在目前17000元的价格之下,生产厂商单吨ECH毛利可达到8000元左右,获利丰厚。建议关注:滨化股份(7.5万吨产能,2019年6月已投产,目前负荷3成左右);中化国际(持有扬农集团40%股权,扬农集团ECH产能10万吨);建滔集团(H)(5万吨产能)。

雪球转发:0回复:0喜欢:1