2019年5月，行业共销售挖掘机18897台，同比下降2.2%，其中，国内市场销售16744台，同比下降5.9%，出口2153台，同比增长41.4%，1-5月行业共销售挖掘机122086台，同比增长15.2%，其中国内市场销售112446，同比增长13.9%，出口9640台，同比增长34.4%。
当前工程机械板块需求保持稳定，行业更新需求为工程机械各项产品提供了较强的中期需求基础。
在目前财政政策更加积极的基调下，宏观环境有助于下游投资需求的复苏企稳，微观方面，企业净利润率持续改善，市场份额加速向龙头企业聚集，当前板块估值处于历史底部区域，工程机械板块估值方面有望进一步上修，未来需关注稳增长政策的实施相关公司，三一重工、中联重科、恒立液压、艾迪精密。
一、 国内龙头企业继续高于行业增速，市场占有率持续扩大
从企业结构来看，5月份三一重工销量同比增长14.52%徐工挖掘机销量同比增长10.64%。
具体来看，三一重工1-5月累计销量市场份额为25.63%，相比去年全年提高2.6%，5月单月市场占有率26.25%，徐工挖掘机1-5月累计销售1.69万台，市占率13.85%行业龙头全球市场占有率都在稳步提升。
而同期外资龙头卡特彼勒、小松、日立的市场份额分别下降1.82%、1.02%和0.79%
二、 关注企业微观结构变化，国内品牌在中大挖领域继续突破
5月小挖、中挖、大挖的销量增速分别为-2.95%、-5.7%、8.44%，在销量结构中，国产品牌在中大挖领域持续突破，龙头三一重工的大、中、小挖增速分别为44.1%、2.43%和10.53%，在大挖领域，传统强势品牌卡特和小松持续保持负增长，国内品牌在大挖领域逐渐替代海外品牌。
三、出口延续快速增长
5月挖掘机行业出口2153台，同比增长41.4%，自3月以来，出口销量持续保持在2000台以上，三一、徐工、柳工5月份分别出口挖掘机648/204/168台，同比增长43.6%、175.7%、-2.9%，延续了挖掘机出口快速增长态势。
这里我们重点针对上面其中一个个股进行分析
目前中央确立了专项债可以作为资本金对国家重大项目进行投资，并且最多可以拉动1.3万亿资金，推动GDP0.5个百分点。
从区域来看，近期收益主要是铁路、高速、公共事业等方面。
专项债释放的投资信号明确，工程机械下游需求也日趋稳健，起重机和混凝土将接力挖掘机迎来快速增长期。这里面中联重科长期以来位居塔机行业第一，混凝土机械及工程起重机行业前2，作为龙头企业最为受益。
公司主营业务方面，塔吊：装配式建筑特吊处于绝对优势并迎来快速期，量价齐升，弹性十足，汽车起重机：25t和70-80t主销机型又是重新巩固，市场份额逐步收复，12t产品推出将填补市场的短板，公司增速大概率超行业增速，混凝土机械：于三一重工旗鼓相当，借助行业景气复苏进入到业绩释放期。
公司还有以下几点重点关注：
1、公司底蕴深厚，战略调整聚焦后，主导产品市场份额不断收复，新产品高空作业平台和挖掘机19年有望发力，同时智能制造和管理改革双重并举，反思求变，有望弯道超车重拾辉煌。
2、预计19-21年公司归母公司净利润为38.34亿、48.55亿、55.94亿，同比增长89.85%、26.62%、15.23%，对应19-21年的PE为11倍、8.7倍、7.6倍。
3、公司主导产品已进入销售高峰期，新产品19年有望发力，战略调整效果和规模化效应将逐步呈现，成长弹性兼具，有望实现弯道超车。