$特步国际(01368)$ 2023业绩整体来说还是很平稳，看股价和网评，还以为下半年完全不行了。不过，體育用品行業於年內實現 14.2%的穩定增長，跑输大盘还是有些遗憾。

2023年，鞋履部分收入仅增长5.3%，服饰部分收入增长20.6%，这与平时感受完全不同，日常报道特步跑鞋在各地马拉松赛事中可是到处霸榜，但实际收入增长主要是靠服饰拉动的，侧面也说明跑鞋相比篮球鞋休闲鞋通勤鞋来说，容量还是小很多。

截至2023年12月31日止年度，本集團銷售及分銷開支約為人民幣3,369.0百萬元（2022年：人民幣2,690.2百萬元）佔本集團總收入約23.5%（2022年：20.8%）。----用25%的销售费用增长，只换来11%的收入增长，看来各种赛事的广告赞助收益一般般啊。不过，这部分投入，转换可能有一个过程，希望在2024能产生效益。如果把这部分费用加回去，毛利率和净利润率的改善还是可以的。

公司将特步主品牌定位为大众运动，将索康尼定义为专业运动，完全是根据产品售价在进行定位，毕竟很多马拉松专业选手头部跑者都是穿的特步跑鞋，而公司又只有索康尼中国区域权益，且索康尼也有大量通勤鞋销量，感觉这对于产品推广是存在很大问题的。在国内市场，感觉公司二个品牌在中高端跑鞋市场会打架，买双160都会质疑到底算不算专业跑鞋？说到品牌的定位，感觉安踏规划很到位，每个品牌各自捕获对应市场人群。李宁也有点乱，如果不是我们这样的投资者，民众其实也是傻傻分不清哪个高端哪个时尚什么的，眼里都是叫李宁而已。