$同花顺(SZ300033)$ 论经营，不论从哪个角度看，公司都算得上国内软件行业的翘楚了，只是估值的确太高了。

2023，对同花顺来说，肯定是处于行业周期低谷。

1、净利润率仍然高达40%。

2、人均净利仍然有25.5万元。

3、人均创收虽然只有64.9万元，但毛利率一直高达90%，人均毛利仍然有57.8万元。人均毛利和人均薪酬之间差额，给公司业绩下限提供了很强的保护作用，毕竟软件公司的开支主要就是薪酬。

4、员工5492人，在其中研发人员高达3342人、博士多达80人的情况下，公司全员人均薪酬只有31.4万元，且大部分研发团队位于杭州。这个待遇放在北上广深杭来看，可说算不上什么多高。再看看几个在公司干了二十多年的CEO、CTO、总工，年薪都是一百万，给的感觉都过于替股东们考虑了，毕竟华为一个18、阿里一个P9都能拿到这个了。

5、财务人员仅有22人，相对总员工数量而言，配比是我见过最低的之一了。要知道公司还有4.37亿元的线下业务收入，这部分估计都是和大量券商、基金公司等等以项目合同的形式一单一单签的，需要现场售前安装培训验收等等，由此带来的财务工作量也是很多的。侧面也说明公司把财务软件、OA等信息化系统用实了，公司2.26号就能出年报，是我关注的几十家公司中最先发年报的，也是另一个佐证。相比而言，一些做财务软件的公司，年报还得搞到四月底才能出，就显得很好笑。

6、业绩虽有波动，但一直处于盈利状态，分红率以前在50%-60%，近二年提高到了80%。