中国自2013年以来，已大规模抛售5450亿美元美国国债，而且过去的26个月有23个月在减持。这是我们在新格局下的必然操作，也将导致深远影响。
1.市场冲击与利率波动。作为美国国债的最大海外持有国之一，中国的大幅减持、持续减持，这不仅影响到美国政府的借贷成本，还能给部分国家在不信任情绪升温时带来示范效应。
2.对美元货币政策的影响。大量抛售国债可能导致美元承受压力，影响其在全球货币体系中的地位。大规模的国债抛售还可能使美联储调整其政策路径，以稳定金融市场和经济预期。
3.国际新格局的考量。这种行为明显带有强烈的地缘政治和经济战略信号。中国此举更多是出于多元化外汇储备、降低对美元依赖的战略意图，也为中美博弈提供更多筹码，如近期美国要员访问中国前，也往往抛出不友好议题。
4.资产配置与风险分散。对于中国而言，抛售美债并转向其他资产类别可以视为其在全球范围内优化资产配置、防范金融风险的一种手段。
转回看看今天A股市场，小比大强格局延续，铜缆连接、AI人工智能、低空经济等概念强势，还是维持前期观点，大小强势有迹可循，对小微盘一季度业绩爆雷的担忧逐渐过去，五月份概念股又行了。暂时，小比大好。
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