不择时是因为不好择时，特别是成熟市场，你能告诉我标普现在该买还是该卖吗？价投们的各项分析指标里都暗含了price这个因子，其实也就是变相的个股的择时了。只不过趋势择时通常看的是一连串价格序列，价值投资看的是某一时间节点的价格切片。//@释老毛:回复@黄建平:【关于择时】是的，我的观点是不能不择时，2007年6000点买入股票的股民大部分十年之后还深套着，48元的中石油恐永无解套之日。老巴说不择时只选股，是指不利用时间段内的股价波动博差价，被错误理解为价投就绝不能择时，导致很多股民亏钱抱怨巴菲特。如果把择时理解为买入股票的timing point，价投所追求的安全边际其实就是择时，不是好股票就可以随时买闭着眼买，要等到出现巨大安全边际的时点，这就是择时。熊市、黑天鹅、市场极度恐惧之时，逆向投资的核心就是择时。