$美诺华(SH603538)$ 8月31日机构调研，几个点我比较关注：
1.在利润端，上半年公司因为套期保值出现浮亏损失，金额较大。（应该是远期外汇套期保值，没想到人民币贬值这么多。）
2.公司原料板块在扣除燎原药业出表的因素后，保持一个稳中有升的态势。（确定性如何，只能等待时间验证）
3.CDMO板块方面：公司与默沙东的合作进一步得到了升华，首轮的9个产品分别推进到了不同的阶段。6月1日宣美的合作车间（与默沙东的合作车间）也已经投入使用，也特别邀请了他们的全球团队到现场进行了剪彩仪式，其中已有产品已经完成转产，也得到了客户的认同。目前已有产品完成了从国外的工艺技术转移以及验证。（公司业绩能否有突破，这个是关键）
4.产能利用率： a)公司有很多的原料药在获批转场的过程中利用率因生产安排 特点，产能在爬坡过程中。
b)因为产品的转产、获批验证、换场地都需要GMP认证和注册的 变更，占用了大量的人力物力和时间，导致了公司很多新建的车间 的产能利用率目前不是特别高，需要逐步的盘活和逐步的改善。（生意模式一般，赚了钱又全投入投产能，还要再融资，成败在此一举）#雪球星计划# #价值投资# $凯莱英(SZ002821)$ $华东医药(SZ000963)$