△资料来源：企业官网
深圳证券交易所上市审核中心于2021年12月22日公告，称创业板上市委员会定于12月29日召开2021年第74次上市委员会审议会议，届时将对上海唯万密封科技股份有限公司（以下简称：唯万密封）的首发申请进行审议。
唯万密封专业从事液压气动密封产品的研发、生产、销售，公司主要产品包括液压密封件、液压密封包等液压密封产品，以及气动密封件、油封、履带密封等其他密封产品。其产品主要应用于工程机械行业和煤矿机械等行业，如挖掘机、起重机、装载机、破碎锤等工程机械液压油缸密封系统以及煤机液压支架密封系统等。
2018年度、2019年度、2020年度以及2021年度1-6月（以下简称：报告期），唯万密封营业收入分别为2.45亿元、2.89亿元、4.05亿元、2.40亿元，归属于母公司股东的净利润分别为4504.39万元、4720.96万元、7690.44万元、3378.52万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为4858.80万元、4515.72万元、7311.66万元、3516.25万元，经营活动产生的现金流量净额分别为-2169.15万元、540.65万元、681.64万元、2955.39万元。
报告期各期，唯万密封在工程机械、煤矿机械行业实现销售收入占公司主营业务收入的比例分别为97.27%、97.18%、95.35%和93.95%，公司产品下游应用行业集中度较高。
2020年，唯万密封营业收入同比增长39.99%，净利润同比增长63.95%。2021年1-6月，公司营业收入同比增长30.34%，但大宗商品价格上涨，下游客户对公司产品降价要求提高、原材料价格上涨导致公司产品毛利率较上年下降，同时因公司经营规模扩大和自身发展需要，期间费用的同比大幅增加导致2021年1-6月公司净利润较上年下降23.42%。唯万密封在招股书中作了相关风险提示，公司期间费用增长的同时，如未来原材料、外购件采购价格上涨趋势等不利因素未能得到有效消除，且面向主要客户产品销售单价持续下降，则公司存在经营业绩进一步下滑的风险。
报告期内，唯万密封产品整体销售毛利率分别为44.25%、39.60%、39.43%和37.13%，总体呈下降趋势，主要由于受产品销售结构变动和产品销售价格下降影响。报告期内，公司外购产品销售毛利率总体低于自制产品，随着报告期内公司外购产品销售占比逐年增加，公司综合毛利率呈下降趋势。
客户结构方面，由于工程机械、煤矿机械行业格局较为集中，公司现有客户相对稳定，主要客户包括三一集团、中联重科、徐工集团、郑煤机、神东煤炭集团、沃得集团等行业龙头企业。报告期各期内，公司业务收入中前五大客户合计收入占比分别为54.45%、57.99%、55.72%、57.80%，客户集中度相对较高。
唯万密封客户集中度高的特点导致大客户对公司收入和业绩产生较大影响，2020年由于产品价格因素，公司未在神东煤炭集团新一期寄售合同招投标中中标，导致公司2020年全年毛利率较上半年下滑。
唯万密封主要竞争对手主要集中在派克汉尼汾、NOK、特瑞堡、赫莱特等国际优势密封件制造厂商，国际企业在中高端产品市场占有一定优势并已形成稳定的专业化分工，市场占有率较高。
随着近年来在工程机械、煤矿机械等高端应用密封件国产化的浪潮下，国内有实力的密封企业通过加大设备投资、加强研发投入等方式进行积极发展扩张，竞争实力也得到大幅提升。随着市场不断发展，新的竞争对手会陆续加入，若部分竞争对手有意进行产品价格竞争，而唯万密封在愈加激烈的市场竞争中不能采用更先进的技术以保持相对优势，可能面临市场份额下降的风险，对公司盈利能力产生不利影响。
唯万密封在日益激烈的市场竞争中尚未形成绝对的优势，若竞争对手具有更强的技术实力、成本优势或发行人产品出现重大质量问题，其可能存在被主要客户终止合作及被其他供应商替代的风险，如未来公司下游行业格局或上述主要客户与公司的合作关系发生重大变化，公司无法快速拓展新客户资源，或主要客户经营业绩出现大幅下滑，将影响到公司业务的顺利开展，对公司盈利能力产生不利影响。
郑煤机系唯万密封煤机主机厂第一大客户，公司2016年中标通知书约定的供货时间已于2017年6月到期，报告期内，郑煤机未进行重新招标，延续中标结果持续向公司采购，郑煤机已于2021年7月与公司续签《年度框架协议》，有效期延至2022年6月30日，如果郑煤机在年度合同2022年6月30日到期后进行重新招标，而唯万密封未能成为中标单位导致郑煤机停止向公司采购，将对公司盈利能力产生一定影响。
唯万密封的业务创新、创造、创意主要体现在公司以密封材料为研发起点不断提升产品力，材料研发具有创新性；公司以为客户提供密封系统解决方案为核心能力进行业务布局，以此形成的密封包产品具有创意特征；应用领域方面，公司自制产品持续推动进口替代进程，产品具有创造性。新旧产业融合体现在数据分析与产品设计融合、新材料与传统工业产品应用的融合、传统生产加工与智能制造的融合等方面，符合创新、创造、创意特征以及新旧产业融合。
