#浪潮国际# 行业推动云业务转型，南下资金重构公司估值，172亿浪潮国际无异议。

央国企数字化进程加速，助力公司云服务转型。集团管理层变更，软件业务战略再定位，公司内生性动力变强。

软件服务业务：存量客户是云服务转型最确定性的客源，无非是时间问题，短期5倍PS，转化趋势明确后，可享8-10倍。今年预计收入19亿，对应市值100亿。

云服务业务：转型初期多以私有云部署为主，项目制属性依然严重，但考虑市场渗透率仍然不高、市场空间大，maintain收入具备持续性，可享8-10倍PS。今年预计收入6.7亿，对应67亿市值。

物联网服务：狭窄的垂直客户，平淡的增速、有限的市场空间和较弱的产品延伸能力，10倍PE。今年预计收入5亿，对应市值5亿。