涪陵榨菜

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公司盈利能力和净资产回报率不稳定,总体水平也不高,说明公司没有明显竞争优势,行业进入壁垒不高。

公司供给侧没有独有技术,需求侧消费者粘性一般,没有很强的消费者口味锁定。总体规模效应不大,市场参与者众多,长期总需求增长随着人们生活水平提高,增速有限。类似于啤酒行业,大众对于啤酒口味的选择,不像白酒和可口可乐那么专注,市场总量也不会无限增长,市场变化与经理周期有一定关系,增量不大。

企业目前看虽然短期跌幅较大,但目前跌去的主要是增速估值,相对于个股估值仍然还有下行空间。而且市场先生一般都反应过度,底部不好预测。前期涨幅主要源于市场对于消费细分市场龙头均判断为垄断竞争优势企业从而具备长期高增长能力所致。

从长期看,公司虽然竞争优势有限,但产品有一定品牌力,盈利能力关键取决于管理层管理效率提升,需要根据公司整体情况综合判断。

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