无惧短期调整，继续坚定看好创新产业链。
近期CDE 发布《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》，市场存在过度解读和反应，药品板块和 CRO、CDMO 板块均有较大幅度调整。我们认为，该指导原则并未改变国内创新转型的整体趋势，创新药产业链市场空间依然广阔。国内创新药市场刚刚起步，2 万亿药品市场，创新药占比很低，对标美国和日本90%创新药市占率，仍有很大提升空间。集采等政策推行下，创新转型仍是大方向，国产创新药企仍有很大发展空间。其次，解决看病难、看病贵问题，一直是国家医改的重点方向，me-too、me-better 类国产创新药有助于减轻医保和老百姓的用药负担，现阶段仍将享受很大市场。审评审批加速、创新药医保谈判下，政策整体利好国产创新药发展。坚定看好进展领先的头部企业。1)同靶点进展靠前的几家企业仍然能够获得放量机会，这次指导原则突出具备临床价值的创新药，减轻后续无效竞争，进展靠后产品的获批和销售空间进一步被压缩，利好执行力强、进展快的头部企业。2)国内药企在很多前沿热门靶点不落后于进口产品，单抗如LAG3、TIGIT、CD47 等、小分子如KRAS、四代EGFR 等、双抗、ADC等均有望做到和进口产品同步上市，无需过度担忧。建议重点关注创新药优质企业恒瑞医药、信达生物、再鼎医药、君实生物、康方生物、贝达药业、诺诚健华等；CRO、CDMO 头部公司药明康德、药明生物、康龙化成、泰格医药、凯莱英、昭衍新药等。
本人持有康龙化成 药明生物 投资需谨慎