$东方财富(SZ300059)$ $中信证券(SH600030)$

最近的暴跌似乎让大家忘记行业的利好政策，我还是拿出来和大家说说：

十四五草案明确要提高股权融资比重，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高上市公司质量以及深化新三板改革等资本任务。除此之外，上周央行还修订短融管理办法的实质性利好

货币政策边际收紧是一定，造成券商beta属性会减弱。但是展望全年，行业政策会持续推进，为板块行情托底，所以我认为券商的Alpha属性会增强。

而且，当前券商估值约为1.78倍PB，远低于15年的5倍，远低于2007年的17.66倍PB。向下空间不大，向上还有忘打破天花板，券商还是具有中长期投资价值，我会继续持有！

最后，引入市场的看法：

1.主流保险公司一致认为，温和景气的股票市场符合国家做大做强资本市场为实体经济提供融资功能的战略定位，在此背景下，他们维持A股“慢牛”的判断。

2.有私募人士指出，市场走势转熊，需要满足两个条件：一是经济基本面全面向下；二是流动性大幅度收缩。目前，这两个条件都不具备，应以波动看待当前调整。