我们市场局部过热而非全面高估，最近调整是风格转换而非牛熊转换，这样的结构性行情里到处都是赚钱的机会，这时候踏准市场节奏很重要。
这波机构报团股的短期杀跌幅度已经足够大，随着周末各种利好的发酵，下周将迎来最佳反弹行情的时间节点，胆大的可以去投机抄底。这波反弹行情走完之后，后边继续回归到：其一顺周期涨价板块：石油化工煤炭有色，面板等。其二银行保险地产基建文化传媒环保等低估值行业。其三科技医药行业里细分领域的一些投资机会，比如面板领域，比如科技医药医疗器械行业里一些估值适中的优质公司等。其四关注疫情受损的相关行业。
我上面聊到的和很多券商观点差不多，市场主线的投资机会大体也就这些，只是不太好把握他们之间行情什么时候谁先启动以及持续性等。所以如果想做短线投机调仓换股来回倒腾，就要面临踏准节奏的风险。对于大部分人来说，把握住这个大方向就好了，最好在这些低估值行业里选出龙头优质公司中长期持有，哪怕市场继续调整，风险也相对可控。最后再次强调：泡沫化的报团股这波反弹就是最好的出局机会，未来的每次反弹也都是最佳的出局机会，千万不要抱有任何侥幸心理。有些人想着辩真去伪在泡沫化报团股里选择错杀股票持有，这种思路不错，不过操作起来很难，更主要的是时候远远没到，最少要到年底泡沫股出现批量腰斩后才有捡漏机会。
下面在送上最新的十大券商观点供参考吧。
1、中信证券：平静期有底有压，新主线价值提升
A股已经步入“慢涨三部曲”中的平静期，市场有底有压。货币宽松边际变化的预期压制美股估值，预计美股本轮有10%左右的调整空间。国内“两会”政策符合预期，A股市场流动性仍处于紧平衡状态。
平静期中新主线的配置价值在提升，包括月度维度的金融、顺周期板块，“碳中和”主题；季度维度的科技与国防安全，以及疫情受损行业恢复主线。
第一，国外方面，市场和美联储对本轮通胀的判断有分歧，基本面和通胀上行加剧了市场对货币政策提前调整的担忧，长端利率上行较快。我们认为，当前对通胀判断乐观，且更重视就业的美联储近期出手压制长端利率的可能性不大。预计本轮美债10年期收益率还有20-30bp的上行空间，高点在1.7%~1.8%，标普500动态估值有5%~12%下修空间，对A股影响主要体现在投资者情绪方面。
第二，国内方面，政府工作报告符合预期，货币政策不会“急转弯”。新发基金热度已明显降低，但公募产品出现赎回潮的可能性很低，前期新发基金配置节奏放缓，机构端资金流入会更平稳，市场流动性依然处于紧平衡状态。A股已经步入平静期，市场有底有压，新主线的配置价值提升。
具体主线方面，建议月度维度可适当增仓大金融中的地产、保险等低估高性价比防御板块；并延续对化工、有色的强景气度顺周期板块的配置；同时短期重点关注“碳中和”主题下短期受益最明显的钢铁。季度维度建议重点布局“五大安全”领域中高性价比的科技安全（消费电子、半导体设备、信息安全）和国防安全（军工）；同时增配去年因疫情受损的相关行业板块，如汽车零部件、家电家居、旅游酒店、航空等。
2、海通证券：A股牛市格局没变 顺周期轮涨后要重视科技和消费
海通策略荀玉根团队最新观点认为，牛市真正结束的信号只有两个，一是基本面见顶；二是情绪指标达到极致。本轮牛市站在当前时间看，基本面显然还没走完，从库存周期和政策传导时滞推算，一般一轮盈利周期中回升阶段需6-7个季度，以全部A股ROE（TTM）刻画，本轮盈利周期从20Q3开始回升，按照盈利周期推断基本面的的高点可能在今年四季度或者明年一季度。
假设历史上牛市顶点市场温度为100度，当前温度大约为65度。站在全年视角看，顺周期轮涨后要重视科技和消费，3月两会召开后十四五规划逐步落地，未来政策与经济转型方向相关，进入4月后，A股上市公司企业一季报和年报陆续披露，届时有业绩支撑的个股有望迎来行情。
3、国盛策略：反攻号角吹响
调整之后，反攻号角已经吹响。未来一个月，市场将再次进入上行窗口。
1）经历春节假期以来的连续调整后，当前市场已回吐年初以来全部收益，由于前期快速上涨而累积的畏高、获利了结情绪已显著释放。
2）国内当前仍处在通胀上行初期，市场将继续反映经济复苏预期。随着全球经济复苏、大宗商品涨价等因素影响，国内PPI已在趋势性回升，1月PPI同比0.3%为去年1月以来首次回正。与此同时，由于春节错月以及猪价同比回落影响，1月CPI同比-0.3%，弱于预期的0.1%和上期的0.2%。因此，从短期来看，一方面当前国内通胀压力仍较小，不会对货币政策形成制约，资金面维持相对宽松。另一方面，随着后续经济持续复苏、通胀回升，企业盈利也将继续改善。
3）全球货币政策维持宽松，财政刺激也持续加码。3月6日美国参议院已通过1.9万亿美元的纾困法案。待下周众议院通过后，该经济刺激计划将递交给拜登并正式落地。
4）国内流动性最紧张的时候已经过去。当前7天shibor利率已由1月底的3%以上大幅回落至2%以下。
5）两会进行时，带动国内市场政策预期升温。
投资策略：沿着三条战线积极参与跨年行情
全球共振复苏下的化工、石油石化、有色等板块。
政策预期较高、长期景气向好的新能源、半导体、“碳中和”等板块。
港股“明明白白”牛市继续，积极配置港股科技巨头和价值龙头。
4、安信策略：短期有望企稳，交易性机会为主
从短期来看，美债收益率上行速度有所趋缓，并且近期美股对利率波动的反应已有趋于钝化的迹象。另一方面，A股内部前期估值极端分化的情况已出现大幅收敛，接近过去十年均值水平。同时，微观流动性整体稳定。我们预计短期市场有望企稳，但产生显著反弹行情的条件目前尚在孕育中，我们预计更强的反弹动力需要等一季报预期升温等条件配合，短期市场大概率以交易性机会为主。
从中期来看，我们认为美债收益率仍处于上行通道、美国经济复苏有望推动美元重新走强，而国内权益类新基金发行在核心资产大幅调整后可能趋缓，A股微观流动性也面临压力。与此同时，国内经济也面临着信用扩张周期见顶回落的挑战，等国内经济“填坑”基本完成，输入性通胀对中国有关行业的成本端及毛利率构成压力等问题可能会引起市场更多关注。因此未来一个阶段，我们判断A股依然处于重心下移阶段，处于长牛中的调整期，整体操作策略应该战略上以防御为主，战术上把握反弹而且要利用反弹调整仓位和结构。
当前行业重点关注：银行、房地产、公用事业、煤炭、化工、有色、军工等。主题关注：碳中和、数字经济等。
5、中金 | A股：关注两会及十四五规划重点
海外疫苗继续落地、美国财政刺激政策通过，同时中国市场两会召开，有助于提振近期中国市场的短期情绪，在近几周的急跌之后市场短线可能有小反弹。整体上看，本轮盘整是对自去年3月23日低点反弹以来的中期调整，在近几周的急跌后短线虽有小反弹，但盘整仍有可能在未来一到两个月的维度持续、成交量有可能在波动中逐步萎缩，不过看到下半年则不宜过度悲观，市场在消化估值及潜在政策调整影响后可能重拾升势。
操作策略：重结构、轻指数。短期反弹中可能下跌多的板块反弹会相对多，整体盘整期：1）短期内估值低、此前涨幅低的板块可能略有韧性；2）从中期来看，在消化估值压力后，我们仍建议关注结构性的趋势，消费仍是自下而上选个股的重点，新能源、科技、医药等领域结合景气程度自下而上逢低吸纳。
6、浙商策略：短期白马迎来阶段反弹 科技板块新一轮牛市启动
浙商策略王杨指出，短期白马迎来阶段反弹，但展望后续，建议借助反弹期优化结构。一则，针对前期抱团股，应去伪存真，优选真成长；二则，以芯片、云计算、智能制造为代表的科技板块，自2020年7月以来持续休整，当前已具备较好性价比，可逐步进行配置。王杨认为，本次科技行情的启动，并非月度或季度级别，这是新一轮科技牛市起点，21年将有明星成长股走出，22年百花齐放。就节奏上，需要注意，参考2012年，结构的重建并非一蹴而就，底部区域，耐心布局。
7、方正策略：聚焦景气、确定性与低估值
以十债收益率衡量，2008年以来一共有四轮利率上行周期，底部抬升的幅度在130-150bp，当前处于第四轮利率上行周期，底部最高上行幅度87bp。
本轮利率上行周期同2009-2011年以及2016-2017年较为类似，利率阶段性抬升，主导因素是经济基本面和通胀预期的变化，以及货币政策退出的节奏与力度。
当前十债利率处于横盘震荡阶段，后续运行的关键在于经济的趋势变化，经济拐点之前国债收益率易上难下，如果通胀预期显著抬升叠加经济超预期复苏，将很有可能出现2010年四季度或者2017年四季度这样陡峭化的过程。
参考此前两轮利率上行周期中震荡阶段的配置思路，商品占优，股市层面无论风格还是行业都是大幅分化的格局，景气为王。
当前可沿着三条线索配置行业，聚焦景气、确定性与低估值。一是顺周期的化工、有色、机械；二是低估值的银行、保险、房地产；三是部分高景气行业以及疫情受损行业的修复。
8、国泰君安：临近下沿反弹在即 震荡调结构下聚焦中盘蓝筹
国泰君安策略团队表示，当前维持3450-3700点震荡格局判断，临近下沿，反弹在即。当前市场估值矛盾并非在于总量，而在于结构。震荡之下，积极调结构，关注抱团外的好公司，聚焦中盘蓝筹。
盈利景气是核心，紧握结构的抓手。1）高景气延续的全球原材料周期：石化（中海油服）/基化（万华化学）；2）外延信贷依赖削弱、内生现金流创造能力增强+中游成本可转嫁的共振方向：机械（纽威股份/博实股份）；3）两会碳达峰、碳中和部署主题：新能源（宁德时代、亿纬锂能）；4）科技调整后机会：电子（立讯精密）4）受益于经济修复与利率上升的金融：银行（江苏银行）/保险（中国太保）。此外，看好南下港股，推荐稀缺性、盈利修复（石化/煤炭）两主线。
9、广发策略：本轮指向风格切换而非牛熊转换 关注“涨价”顺周期
广发策略认为，由于A股局部过热而非全面高估，本轮指向风格切换而非牛熊转换。重点寻找人少估值合理、业绩有改善且近期表现有韧性的方向：1. “涨价”主线的顺周期及科技（有色金属/化工/半导体/面板）；2. 景气拐点确认且低估低配大金融和科技（银行、保险、计算机应用、传媒）；3. 主题关注碳中和。
10、浙商策略：短期白马迎来阶段反弹 科技板块新一轮牛市启动
浙商策略王杨指出，短期白马迎来阶段反弹，但展望后续，建议借助反弹期优化结构。一则，针对前期抱团股，应去伪存真，优选真成长；二则，以芯片、云计算、智能制造为代表的科技板块，自2020年7月以来持续休整，当前已具备较好性价比可逐步进行配置。
王杨认为，本次科技行情的启动，并非月度或季度级别，这是新一轮科技牛市起点，21年将有明星成长股走出，22年百花齐放。就节奏上，需要注意，参考2012年，结构的重建并非一蹴而就，底部区域耐心布局。