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$龙湖集团(00960)$
一、摘自2023年报的基础数据
1、2023年龙湖营业收入1807.4亿元，核心溢利113.5亿元。
2、开发业务营业收入1558.6亿元，毛利率11%。(开发业务营收占比86.22%)。
3、运营及服务收入248.8亿元。（营运及服务业务营收占比：13.78%。）
4、利息收入8.74亿元，利...
长期看利润很重要，但特殊阶段只看利润很容易会扭曲真实的价值。这个阶段更重要的是安全、健康度、竞争力等因素，这些可以通过现金储备、有息负债结构、经营现金流、销售去化、货值、土储更新、经营性收入利润占比等来综合评估。
年报和研报都是我分析判断企业的原材料！在房地产企业里面，龙湖的商业模式和企业文化几乎是最好的。这一点至关重要。开发业务是典型的周期性业务。而运营和服务收入的周期性则弱多了。
个人感觉房企看利润意义不大。房企重要的是看利润表里的毛利率，资产负债表里的现金、合同负债、存货、有息负债。现金流量表里的经营性现金流。请教明叔，是不是这样。
买股票就是买企业未来净现金流。对于未来十年难以预计净现金流的开发业务，能够收放自如不拖累其他业务就可以。所以我的分析方式比较有特点。