附录:评价好公司的关键因素

第三部分:形成投资哲学

根据我的投资哲学,我只投资于少量的公司,这些公司的前景必须非常好。很明显,我在调查研究公司时,寻找的是能够表示它们有增长潜力的信号。同样重要的是,我试图通过研究规避风险。我希望能够确定公司的管理层有能力用最高效的方式运用资金,并在这个过程中让我的投资风险减到最低。我进行财务分析、拜访企业管理层,与行业专业人士进行讨论时,总会观察自己正在研究的这家企业是否符合我所界定的优秀企业的标准。优秀企业应该具备的一些保守型特征,如下所述:

1.功能性因素

(1)与竞争对手相比,这家公司必须是行业内产品或服务成本最低的公司之一,而且有望继续保持这种低成本优势。

❶收支平衡点相对比较低,这可以让公司在市场上继续存活下去,并且在实力较弱的竞争对手退出市场之后,增强它的市场地位和市场定价权;

❷由于利润率高于平均水平,这家公司能够从经营活动中创造出更多的资金以维系公司的成长,而不必发行新股使得股权被稀释,或者因为过度依赖固定收益融资工具而造成财务上的压力。

(2)一家公司必须具备很强的客户导向,能够识别出客户需求和兴趣的变化,然后以合适的方式对这些变化做出回应。这个能力能够使公司源源不断地推出新产品,以便替代那些已经成熟或落伍的老旧产品在销售额中的贡献度;

(3)有效的市场营销工作不但必须了解客户需要什么,也要用客户能够理解的语言向他们说明解释公司产品的益处(通过广告、推销或其他方法)。公司应该密切控制和持续审视市场营销工作的成本收益比;

(4)今天即使非科技公司也需要强大且方向正确的研究能力,以此生产更新、更好的产品,以效果更好或更有效率的方式提供服务;

(5)研究工作的实际效果有很大的差异。如果想让研究工作更有成效,两个要素不可或缺,一是市场与利润意识,二是有能力汇聚必要的人才以组成有效的工作团队;

(6)拥有强大财务团队的公司可以获得以下几项重要的优势

❶良好的成本控制有助于管理层把资源安排在利润贡献潜力最大的产品上;

❷成本制度应该能够明确指出哪些运营部门的生产、营销和研究成本存在效率不佳的情况;

❸严格控制固定投资成本和流动运营成本,从而能够确保总投资的安全性。

(7)财务作为一项至关重要的工作,可以作为预警系统,让公司能提前找出可能危及利润计划的影响力量,让公司有充裕的时间尽早拟定纠正计划,把意外事件带来的不利影响减到最低。

#怎样选择成长股# #竞争优势# #管理层#

$沪深300(SH000300)$ $中证500(SH000905)$ $中国飞鹤(06186)$

┉┉┉┉┉┉┉┉┉┉┉┉┉┉┉┉┉┉┉┉

《怎样选择成长股》P245——1979

Android转发:1回复:1喜欢:1

全部讨论

AAA八月中秋2023-11-14 22:30

总结一下就是要好的管理层,好的企业文化