公司成长逻辑的第二个途径是提高周转率
总资产周转率=营业收入/平均资产总额。因此要想提高总资产周转率，要么提高营收，要么减少资产。
在商业活动中，企业的扩张往往需要投入更多的资源，也就是资本支出，然后转化为资产，资产再通过运营转化为营业收入。
正常的企业运营和扩张，减少资产是不合理的。但是有一类企业是例外的，那就是盲目多元化并且资产质量差的企业。
企业有天生的多元化冲动，不少企业都是死于多元化的恶果，曾经的泸州老窖和恒顺醋业都是因为过度追求多元化，分散了过多的精力，导致净利润大减，企业陷入经营困境。
对于这种困境类型的企业，如果企业痛定思痛，开始剥离不良资产，那么可以显著提高企业的净资产收益率。
剥离劣质资产后，企业的精力可以聚焦于主业，对企业的经营和估值都会有明显的提振作用，往往是戴维斯双击的好机会。
恒顺醋业就曾因为多元化发展导致负利润，随后剥离了一系列的垃圾资产后，企业的盈利才走向正轨，股价也开启了五倍之旅。
减少资产的思路在于寻找王子遇难股，优秀企业遇难后，一旦有转机出现，很容易出现重大投资机会。
企业营收的增长主要来自于行业市场空间的扩张以及自身业务的扩张
从行业角度看，企业营收的增加=行业市场空间的扩张*企业市场占有率的提高。
行业市场空间的扩张决定着企业的盈利级别以及市值级别，大的市场空间才有可能诞生大市值的企业，三千亿的海康威视来自于万亿级别的安防市场，万亿级别的中国平安来自数万亿级别的保险市场。
大行业小公司往往能诞生十倍牛股，海康威视、大华股份、格力电器等牛股都是这么诞生的。
市场空间的巨大代表着旺盛的需求，但是有消费能力的需求才是真实和有效的需求。
打开券商的研报一看，仿佛每个行业市场前景都很广阔，实际上很多都是无效需求，并不能转化为企业的真实营收。
企业市占率的提高有两层含义：行业集中度低；企业拥有某种护城河或者竞争优势。
只有集中度低的行业，企业才更有可能发展壮大。拥有护城河和优势的企业才能从商业竞争中杀出重围，提高市场占有率。
白酒市场格局基本稳定，高端白酒形成以茅五泸为代表的稳定格局，并且品牌效应极强，外来进入者很难进入其中，曾经的娃哈哈和联想都折戟其中。而对茅台五粮液来说，可以轻松凭借自身的优势继续提高市占率。
从企业自身业务发展的角度看，企业可以通过卖更多的产品和服务、卖到更多的地方、卖给更多的人等方式来提高营业收入。
卖更多的产品和服务对应着企业产品和业务的开发或者资产并购、拿别人的产品来卖。
优秀的企业能不断开发出新的品类，增加更多的营收来源。
伊利股份以纯牛奶为基础，不断开发出酸奶、有机奶、燕麦牛奶等新产品，营收不断增长，成为中国乳业龙头。
新产品和服务的开发要警惕是否有聚焦的特性，比如伊利业务的发展一直围绕着乳业，这样的营收提升确定性更强。
反面例子就是恒顺醋业在发展阶段转型多元化发展，旗下版图有LED、房地产、医药、咖啡等业务，业务眼花缭乱，与主业食醋业务毫无协同作用，最终的结局就是盈利一落千丈，白白浪费了几年的黄金发展时间。
并购业务虽然可以短期提高公司的营收，但是要考虑到协同作用。
从A股过往的经验来看，并购业务往往一过业绩保障期，就容易发生业绩大变脸，往往造成业绩雷。
显然并购业务很难带来持续性的营收增长，反而带来大比例的商誉，要重点警惕频繁并购的公司。
两个很简单的原因：好公司并购过来需要花费大价钱，坏公司并购过来凭什么你就能经营好。
把产品和服务卖到更多的地方，这种属于连锁性企业，在企业扩张的初期能带来营收的快速增长，市场预期也很高，往往是孕育大牛股的绝佳方式。
曾经的苏宁电器就是靠着连锁零售家电的模式在全国范围内扩张店面，带来营收的爆炸增长，股价也是大涨几十倍。
还有现在的连锁医药服务企业通策医疗和爱尔眼科，通过不断复制已有的成功商业模式，扩张自己的医院数量，营收不断增长的同时股价涨幅也是惊人。
连锁药店也是这种模式的佼佼者，益丰药房、老百姓等皆是股市的长线牛股。
坏处是连锁模式的企业估值都很高，很考验投资人的研究深度和定力。因此如果发现这种连锁模式的企业估值处于低位，一定要果断出击。
卖给更多的人，看上去似乎和卖到更多的地方很像，实际上还是有所区别的。
这里指的是目标人群，比如腾讯游戏原本的服务对象是青少年，男性为主，后面开发出王者荣耀这款现象级游戏，男女老少皆沉浸其中，其带来的营收提高效果将十分显著。
还有医药企业研发有更多适应症的药，也是为了拓展目标人群，尽可能提高营收。
如果察觉到公司的产品的目标人群发生变化，产品得到更多的人群认可，并且还没反应到股价上，那么此时是一个不错的投资机会。
总结
从周转率提升的角度看，提高营收和减少资产是我们在投资中要重点把握的投资机会。
减少资产重点关注困境反转的企业，属于赔率高的投资机会。
提高营收主要根据行业空间和公司业务来分析，其中连锁型企业是大牛股的摇篮，大行业小公司的集中度提升也是重点投资对象。