基于国内市场的创新药研发，在这种支付环境下，研发费的投入产出更像是为了生存而存在，而不是作为一种直观的成长性指标，研发费是一种开支而非资产创造。
gdp增速下移的同时如果把医药占gdp的比例从宏观大数字上卡死无法提升在gdp大盘子里的占比而是跟着gdp波动，那么这个行业的估值下移将会回到a股的50%分位左右，成为一个普通的行业，而目前医药仍然是a股最贵的几个行业。
另外创新药占医药市场的比例看，确实还有提升的空间，但是在中国这个人均gdp的国家大多数国家仍是仿制药为主，因为医疗体系内的量的重要性大于质，在这种情况下，我可以负责任的说，中国创新药的市场潜力被股市极大的高估而不是低估了。
除非把什么七七八八的利益群体药比如中药限制了，创新药才有发展空间，否则这里创新药在内部盘子的弹性被极大的高估了。