| 发布于: | 雪球 | 回复：20 | 喜欢：2 |
饮料是比牛奶好的赛道。
方便面则跟乳制品差不多。
蒙牛的问题就是消费股横向比较的估值压力。
空间则来自于双寡头格局下行业估值要比混乱的方便面跟饮料略高。
在自由市场竞争中双寡头企业会逐渐出现各自躺平弱化竞争提升回报的默契。
牛奶我特别不看好，总量见顶不说，东亚人根本就不喜欢喝牛奶，只是为了所谓的营养，而牛奶本身并不营养，不但不是优质蛋白而且存在很高的脂肪，东亚更多的就是给小孩喝，虽然其实也没什么道理，但是新生儿数量在下降，牛奶伴生品都需要糖类，现在糖类消费也在减少，牛奶现在是成本价格最低的时候，以后成本上来了呢，总不会一直低，这些牛奶企业过去甚至现在也一直在大额资本支出，不太懂在干嘛，但是实际的自由现金流至少并不好看，另外参考日本以及自己的观察和营销学逻辑，个性化消费需求会越来越重要，一方面蚕食龙头份额，一方面这俩牛奶企业的产品研发能力也就那样，跟国际巨头根本没法比
20pe时候要往死骂，10pe则真香。
可以吹人均乳制品消耗，有争议。
人均消耗提升靠奶酪。
牛奶感觉现在线上也多了很多选择，我就经常在多多买菜买地方品牌的牛奶，比蒙牛伊利便宜还好喝[捂脸][捂脸]