| 发布于: | 雪球 | 回复：6 | 喜欢：0 |
你想想，5年内分级A下折的概率有多大，你再想想5年后，申万深成净值在0.55一下的概率有多大，你在想想，同样持有其他分级A和深成指A，5年后的收益率，谁会比较高
是啊，现在的A很多价格都超过了它一年的约定收益了，折算肯定要亏啊，问题是，就算折算要亏，有了下折B必须给A还钱，了不起多拿几年收益低一点（实际上我觉得这是不明智的），但是深成指A第一迟早要还是建立在净值在阀值以上，第二就算它大概率最终会到阀值以上，时间上也是不确定的，所以深成指A的不确定性更高，收益率也就更高
我认为合理的是，深成指A在母基净值越远离阀值的情况下，收益率越接近同类A，越靠近阀值，深成指A的收益率越偏离同类A（因为不确定性带来的更高收益率要求），等跌破阀值决定A价格的未必就是收益率了
另外，1.2价格的A很少，且多数都是约定利率高的，还没有你举例的那么不划算
按你说的分级A会继续溢价：
比如一个分级A净值1，交易价1.2，如果发生下折，75%以上的净值折算为母基金份额赎回，它可以得到0.75份净值为1的母基金，还有0.25份净值为1的新分级A，新分级A继续溢价20%，交易价格1.2*0.25，母基金0.75*1，还是要亏0.15，超过3年的收益了，也就是三年下折一次，就没有收益了
你要明白现在的分级A都是溢价交易，比如一个分级A净值1，交易价1.2，如果发生下折，75%以上的净值折算为母基金份额赎回，它可以得到0.75份净值为1的母基金，还有0.25份净值为1的新分级A，它是不是大概要亏损0.2